Giải thích
Dòng tiền chiết khấu (DCF) là gì?
Dòng tiền chiết khấu (DCF) là một phương pháp định giá tài chính được sử dụng để ước tính giá trị của khoản đầu tư dựa trên dòng tiền dự kiến trong tương lai. Phương pháp DCF xem xét giá trị thời gian của tiền, có nghĩa là một đô la hôm nay có giá trị hơn một đô la trong tương lai do khả năng kiếm tiền tiềm năng của nó.
Làm thế nào để tính toán DCF?
Việc tính toán DCF bao gồm công thức sau:
Dòng tiền chiết khấu (DCF) được tính như sau:
§§ DCF = \sum_{t=1}^{n} \frac{CF_t}{(1 + r)^t} + \frac{TV}{(1 + r)^n} §§
Ở đâu:
- § DCF § — Dòng tiền chiết khấu
- § CF_t § — Dòng tiền trong năm t
- § r § — Tỷ lệ chiết khấu (dưới dạng thập phân)
- § n § — Tổng số năm (giai đoạn dự báo)
- § TV § — Giá trị đầu cuối ở cuối giai đoạn dự báo
Điều khoản chính
Dòng tiền (CF): Lượng tiền mặt ròng được chuyển vào và ra khỏi doanh nghiệp. Dòng tiền dương cho thấy công ty đang tạo ra nhiều tiền hơn số tiền chi tiêu.
Tỷ lệ chiết khấu (r): Lãi suất dùng để chiết khấu các dòng tiền trong tương lai về giá trị hiện tại. Nó phản ánh chi phí cơ hội của vốn và rủi ro liên quan đến khoản đầu tư.
Thời kỳ dự báo (n): Số năm mà dòng tiền được dự kiến.
Giá trị cuối cùng (TV): Giá trị ước tính của khoản đầu tư vào cuối giai đoạn dự báo, tính đến tất cả các dòng tiền trong tương lai ngoài thời điểm đó.
Ví dụ tính toán
Giả sử bạn mong đợi nhận được dòng tiền sau trong vòng 5 năm tới từ khoản đầu tư:
- Năm 1: 1.000 USD
- Năm 2: $1,200
- Năm 3: $1.500
- Năm 4: $1,800
- Năm 5: $2,000
Giả sử tỷ lệ chiết khấu là 10% và giá trị cuối cùng là 5.000 USD, việc tính toán DCF sẽ như sau:
- Tính giá trị hiện tại của từng dòng tiền:
- Năm 1: § \frac{1000}{(1 + 0.10)^1} = 909.09 §
- Năm 2: § \frac{1200}{(1 + 0.10)^2} = 991.74 §
- Năm 3: § \frac{1500}{(1 + 0.10)^3} = 1123.60 §
- Năm 4: § \frac{1800}{(1 + 0.10)^4} = 1235.73 §
- Năm 5: § \frac{2000}{(1 + 0.10)^5} = 1241.83 §
- Tính giá trị hiện tại của giá trị cuối:
- Giá trị đầu cuối: § \frac{5000}{(1 + 0.10)^5} = 3105.10 §
- Tổng tất cả các giá trị hiện tại để có được DCF:
- DCF = 909,09 + 991,74 + 1123,60 + 1235,73 + 1241,83 + 3105,10 = 10301,09 USD
Khi nào nên sử dụng Máy tính DCF?
- Định giá khoản đầu tư: Đánh giá giá trị các khoản đầu tư tiềm năng dựa trên dòng tiền dự kiến.
- Ví dụ: Đánh giá một dự án mới hoặc mua lại doanh nghiệp.
- Phân tích tài chính: Phân tích tình hình tài chính của một công ty bằng cách ước tính giá trị nội tại của nó.
- Ví dụ: So sánh giá trị DCF với giá thị trường hiện tại của một cổ phiếu.
- Lập ngân sách và dự báo: Giúp đưa ra quyết định sáng suốt về dòng tiền và đầu tư trong tương lai.
- Ví dụ: Lập kế hoạch chi tiêu vốn hoặc ra mắt sản phẩm mới.
- Sáp nhập và mua lại: Xác định giá trị hợp lý của công ty mục tiêu trong quá trình đàm phán.
- Ví dụ: Thẩm định giá trị của một công ty được mua lại.
- Đầu tư bất động sản: Đánh giá lợi tức đầu tư tiềm năng khi mua bất động sản.
- Ví dụ: Ước tính thu nhập cho thuê trong tương lai và giá trị tài sản.
Ví dụ thực tế
Tài chính doanh nghiệp: Công ty có thể sử dụng công cụ tính DCF để đánh giá xem có nên đầu tư vào dòng sản phẩm mới hay không bằng cách ước tính dòng tiền trong tương lai và so sánh chúng với khoản đầu tư ban đầu.
Tài chính cá nhân: Một cá nhân có thể sử dụng công cụ tính DCF để đánh giá giá trị của tài sản cho thuê bằng cách ước tính thu nhập cho thuê trong tương lai và khả năng tăng giá tiềm năng.
Vốn mạo hiểm: Nhà đầu tư có thể sử dụng DCF để xác định giá trị của các công ty khởi nghiệp dựa trên dòng tiền dự kiến và chiến lược rút lui.
Sử dụng máy tính ở trên để nhập các giá trị khác nhau và xem DCF thay đổi linh hoạt. Kết quả sẽ giúp bạn đưa ra quyết định sáng suốt dựa trên dữ liệu bạn có.