Tushuntirish
Diskontlangan pul oqimi (DCF) nima?
Diskontlangan pul oqimi (DCF) moliyaviy baholash usuli bo’lib, kelajakda kutilayotgan pul oqimlari asosida investitsiya qiymatini baholash uchun ishlatiladi. DCF usuli pulning vaqt qiymatini hisobga oladi, ya’ni potentsial daromad olish qobiliyati tufayli bugungi kunda bir dollar kelajakda bir dollardan qimmatroqdir.
DCF ni qanday hisoblash mumkin?
DCFni hisoblash quyidagi formulani o’z ichiga oladi:
Diskontlangan pul oqimi (DCF) quyidagicha hisoblanadi:
§§ DCF = \sum_{t=1}^{n} \frac{CF_t}{(1 + r)^t} + \frac{TV}{(1 + r)^n} §§
qayerda:
- § DCF § — Diskontlangan pul oqimi
- § CF_t § — t yilidagi pul oqimi
- § r § — Diskont stavkasi (oʻnlik kasr sifatida)
- § n § — Yillarning umumiy soni (prognoz davri)
- § TV § — Prognoz davri oxiridagi terminal qiymati
Asosiy shartlar
Pul oqimi (CF): korxonaga va korxonadan tashqariga o’tkaziladigan naqd pulning sof miqdori. Ijobiy pul oqimi kompaniya sarflaganidan ko’ra ko’proq pul ishlab chiqarishini ko’rsatadi.
Diskont stavkasi (r): Kelajakdagi pul oqimlarini hozirgi qiymatiga qaytarish uchun foydalaniladigan foiz stavkasi. U kapitalning imkoniyat qiymatini va investitsiya bilan bog’liq riskni aks ettiradi.
Prognoz davri (n): pul oqimlari prognoz qilinadigan yillar soni.
Terminal qiymat (TV): bashorat qilingan davr oxiridagi investitsiyaning taxminiy qiymati, shu nuqtadan keyingi barcha kelajakdagi pul oqimlarini hisobga olgan holda.
Hisoblash misoli
Aytaylik, siz investitsiyadan keyingi besh yil ichida quyidagi pul oqimlarini olishni kutmoqdasiz:
- 1-yil: 1000 dollar
- 2-yil: 1200 dollar
- 3-yil: 1500 dollar
- 4-yil: 1800 dollar
- 5-yil: 2000 dollar
10% chegirma stavkasi va 5000 AQSh dollari terminal qiymatini hisobga olsak, DCF hisobi quyidagicha bo’ladi:
- Har bir pul oqimining joriy qiymatini hisoblang:
- 1-yil: § \frac{1000}{(1 + 0.10)^1} = 909.09 §
- 2-yil: § \frac{1200}{(1 + 0.10)^2} = 991.74 §
- 3-yil: § \frac{1500}{(1 + 0.10)^3} = 1123.60 §
- 4-yil: § \frac{1800}{(1 + 0.10)^4} = 1235.73 §
- 5-yil: § \frac{2000}{(1 + 0.10)^5} = 1241.83 §
- Terminal qiymatining joriy qiymatini hisoblang:
- Terminal qiymati: § \frac{5000}{(1 + 0.10)^5} = 3105.10 §
- DCFni olish uchun barcha joriy qiymatlarni yig’ing:
- DCF = 909,09 + 991,74 + 1123,60 + 1235,73 + 1241,83 + 3105,10 = $10301,09
DCF kalkulyatoridan qachon foydalanish kerak?
- Investitsiyalarni baholash: kutilayotgan pul oqimlari asosida potentsial investitsiyalar qiymatini baholash.
- Misol: Yangi loyiha yoki biznesni sotib olishni baholash.
- Moliyaviy tahlil: kompaniyaning moliyaviy holatini uning ichki qiymatini baholash orqali tahlil qiling.
- Misol: DCF qiymatini aksiyaning joriy bozor narxiga solishtirish.
- Byudjetlashtirish va prognozlash: Kelajakdagi pul oqimlari va investitsiyalar haqida asosli qarorlar qabul qilishda yordam berish.
- Misol: kapital xarajatlarni yoki yangi mahsulotni ishlab chiqarishni rejalashtirish.
- Birlashish va sotib olish: Muzokaralar davomida maqsadli kompaniyaning adolatli qiymatini aniqlang.
- Misol: sotib olingan kompaniyaning qiymatini baholash.
- Ko‘chmas mulk sarmoyalari: Ko‘chmas mulk sotib olish uchun investitsiyalarning potentsial daromadini baholang.
- Misol: Kelajakda ijara daromadi va mulk qiymatini baholash.
Amaliy misollar
Korporativ moliya: Kompaniya kelajakdagi pul oqimlarini taxmin qilish va ularni dastlabki investitsiyalar bilan solishtirish orqali yangi mahsulot qatoriga sarmoya kiritish yoki yo’qligini baholash uchun DCF kalkulyatoridan foydalanishi mumkin.
Shaxsiy moliya: Jismoniy shaxs DCF kalkulyatoridan ijaraga olingan mulk qiymatini kelajakdagi ijara daromadi va potentsial bahoni hisoblab baholash uchun foydalanishi mumkin.
Venchur kapital: Investorlar prognoz qilingan pul oqimlari va chiqish strategiyalari asosida startaplar qiymatini aniqlash uchun DCF dan foydalanishlari mumkin.
Turli qiymatlarni kiritish va DCF dinamik o’zgarishini ko’rish uchun yuqoridagi kalkulyatordan foydalaning. Natijalar sizda mavjud bo’lgan ma’lumotlarga asoslanib qaror qabul qilishga yordam beradi.