Açıklama

İndirgenmiş Nakit Akışı (DCF) Nedir?

İndirgenmiş Nakit Akışı (DCF), bir yatırımın değerini gelecekteki beklenen nakit akışlarına dayalı olarak tahmin etmek için kullanılan bir finansal değerleme yöntemidir. DCF yöntemi paranın zaman değerini dikkate alır; bu, potansiyel kazanç kapasitesi nedeniyle bugün bir doların gelecekteki bir dolardan daha değerli olduğu anlamına gelir.

DCF Nasıl Hesaplanır?

DCF hesaplaması aşağıdaki formülü içerir:

İndirgenmiş Nakit Akışı (DCF) şu şekilde hesaplanır:

§§ DCF = \sum_{t=1}^{n} \frac{CF_t}{(1 + r)^t} + \frac{TV}{(1 + r)^n} §§

Neresi:

  • § DCF § — İndirgenmiş Nakit Akışı
  • § CF_t § — t yılındaki nakit akışı
  • § r § — İndirim oranı (ondalık sayı olarak)
  • § n § — Toplam yıl sayısı (tahmin dönemi)
  • § TV § — Tahmin döneminin sonundaki terminal değeri

Anahtar Terimler

  • Nakit Akışı (CF): Bir işletmeye giren ve çıkan nakit akışının net tutarı. Pozitif nakit akışı, bir şirketin harcadığından daha fazla nakit ürettiğini gösterir.

  • İskonto Oranı (r): Gelecekteki nakit akışlarının bugünkü değerine indirgenmesinde kullanılan faiz oranıdır. Sermayenin fırsat maliyetini ve yatırımla ilgili riski yansıtır.

  • Tahmini Dönem (n): Nakit akışlarının tahmin edildiği yıl sayısı.

  • Son Değer (TV): Bir yatırımın tahmin dönemi sonundaki tahmini değeri olup, o noktanın ötesindeki tüm gelecekteki nakit akışlarını hesaba katar.

Örnek Hesaplama

Bir yatırımdan önümüzdeki beş yıl içinde aşağıdaki nakit akışlarını elde etmeyi beklediğinizi varsayalım:

    1. Yıl: 1.000$
    1. Yıl: 1.200 Dolar
    1. Yıl: 1.500 Dolar
    1. Yıl: 1.800 Dolar
    1. Yıl: 2.000 Dolar

%10’luk bir iskonto oranı ve 5.000 $‘lık terminal değeri varsayıldığında DCF hesaplaması aşağıdaki gibi olacaktır:

  1. Her nakit akışının bugünkü değerini hesaplayın:
  • Yıl 1: § \frac{1000}{(1 + 0.10)^1} = 909.09 §
  • Yıl 2: § \frac{1200}{(1 + 0.10)^2} = 991.74 §
  • Yıl 3: § \frac{1500}{(1 + 0.10)^3} = 1123.60 §
  • Yıl 4: § \frac{1800}{(1 + 0.10)^4} = 1235.73 §
  • Yıl 5: § \frac{2000}{(1 + 0.10)^5} = 1241.83 §
  1. Terminal değerinin mevcut değerini hesaplayın:
  • Terminal Değeri: § \frac{5000}{(1 + 0.10)^5} = 3105.10 §
  1. DCF’yi elde etmek için mevcut tüm değerleri toplayın:
  • DCF = 909,09 + 991,74 + 1123,60 + 1235,73 + 1241,83 + 3105,10 = 10301,09 ABD doları

DCF Hesaplayıcı Ne Zaman Kullanılmalı?

  1. Yatırım Değerlemesi: Potansiyel yatırımların değerini beklenen nakit akışlarına göre değerlendirin.
  • Örnek: Yeni bir projeyi veya iş alımını değerlendirmek.
  1. Finansal Analiz: Bir şirketin finansal sağlığını, gerçek değerini tahmin ederek analiz edin.
  • Örnek: DCF değerinin bir hisse senedinin mevcut piyasa fiyatıyla karşılaştırılması.
  1. Bütçeleme ve Tahmin: Gelecekteki nakit akışları ve yatırımlar hakkında bilinçli kararlar alınmasına yardımcı olur.
  • Örnek: Sermaye harcamalarının veya yeni ürün lansmanlarının planlanması.
  1. Birleşme ve Satın Almalar: Görüşmeler sırasında hedef şirketin gerçeğe uygun değerini belirleyin.
  • Örnek: Satın alınan bir şirketin değerinin değerlendirilmesi.
  1. Gayrimenkul Yatırımları: Gayrimenkul satın alımlarının potansiyel yatırım getirisini değerlendirin.
  • Örnek: Gelecekteki kira gelirinin ve mülk değerinin tahmin edilmesi.

Pratik Örnekler

  • Kurumsal Finans: Bir şirket, gelecekteki nakit akışlarını tahmin ederek ve bunları ilk yatırımla karşılaştırarak yeni bir ürün grubuna yatırım yapıp yapmayacağını değerlendirmek için DCF hesaplayıcısını kullanabilir.

  • Kişisel Finans: Bir kişi, gelecekteki kira gelirini ve potansiyel değer artışını tahmin ederek kiralık bir mülkün değerini değerlendirmek için DCF hesaplayıcısını kullanabilir.

  • Risk Sermayesi: Yatırımcılar, öngörülen nakit akışlarına ve çıkış stratejilerine dayalı olarak startup’ların değerini belirlemek için DCF’yi kullanabilir.

Farklı değerler girmek ve DCF değişimini dinamik olarak görmek için yukarıdaki hesap makinesini kullanın. Sonuçlar, sahip olduğunuz verilere dayanarak bilinçli kararlar vermenize yardımcı olacaktır.