Açıklama

Özsermaye Maliyeti Nedir?

Özsermaye maliyeti, yatırımcıların bir şirketin özsermayesine yatırım yapmak için ihtiyaç duyduğu getiridir. Şirketin hisselerini tutmayla ilgili riski yansıtır ve finansal modelleme ve yatırım analizinde kritik bir bileşendir.

CAPM Kullanarak Özsermaye Maliyeti Nasıl Hesaplanır?

Sermaye Varlıkları Fiyatlandırma Modeli (CAPM), özsermaye maliyetini hesaplamak için bir formül sağlar:

Formül:

§§ \text{Cost of Equity} = R_f + \beta \times (R_m - R_f) §§

Neresi:

  • § R_f § — Risksiz Oran: Sıfır riskli bir yatırımın getirisi, genellikle devlet tahvilleriyle temsil edilir.
  • § \beta § — Beta: Bir hisse senedinin piyasaya göre oynaklığının ölçüsü. 1’den büyük bir beta piyasadan daha yüksek volatiliteyi gösterirken, 1’den küçük bir beta daha düşük volatiliteyi gösterir.
  • § R_m § — Piyasa Getirisi: Genellikle borsa endeksiyle temsil edilen, piyasanın beklenen getirisi.

Örnek Hesaplama

  1. Giriş Değerleri:
  • Risksiz Oran (R_f): %5
  • Piyasa Getirisi (R_m): %10
  • Beta (β): 1,2
  1. Hesaplama:
  • Özsermaye Maliyeti = %5 + 1,2 × (%10 - %5)
  • Özsermaye Maliyeti = %5 + %1,2 × %5
  • Özsermaye Maliyeti = %5 + %6 = %11

Dolayısıyla bu yatırımın özsermaye maliyeti %11’dir.

Özsermaye Maliyeti Hesaplayıcı Ne Zaman Kullanılır?

  1. Yatırım Analizi: Yatırım kriterlerinizi karşılayıp karşılamadıklarını değerlendirmek için özsermaye yatırımlarından beklenen getiriyi belirleyin.
  • Örnek: Hesaplanan özsermaye maliyetine göre belirli bir hisse senedine yatırım yapılıp yapılmayacağının değerlendirilmesi.
  1. Kurumsal Finans: Şirketler bu hesaplamayı finansman ve sermaye yapısı hakkında bilinçli kararlar vermek için kullanabilir.
  • Örnek: Özsermaye maliyetine dayalı olarak özsermaye finansmanı ile borç finansmanı arasında karar vermek.
  1. Değerleme Modelleri: Bir şirketin değerini tahmin etmek için özsermaye maliyetini indirgenmiş nakit akışı (DCF) modellerine dahil edin.
  • Örnek: Bir DCF analizinde özsermaye maliyetinin iskonto oranı olarak kullanılması.
  1. Portföy Yönetimi: Hisse senedi portföyünün risk ve getiri profilini değerlendirin.
  • Örnek: Bireysel hisse senetlerinin hesaplanan özsermaye maliyetine göre portföyün ayarlanması.

Tanımlanan Anahtar Terimler

  • Risksiz Oran (R_f): Finansal kayıp riski olmayan bir yatırımın teorik getirisi, genellikle devlet tahvilleriyle temsil edilir.
  • Beta (β): Bir hisse senedinin piyasaya göre riskinin ölçüsü; hisse senedi fiyatının piyasa hareketlerine göre ne kadar hareket etmesinin beklendiğini gösterir.
  • Piyasa Getirisi (R_m): Genellikle bir piyasa endeksinin geçmiş performansına dayalı olarak, bir bütün olarak piyasadan beklenen ortalama getiri.

Pratik Örnekler

  • Yatırım Kararı: Bir yatırımcı bu hesaplayıcıyı, bir hisse senedinden beklenen getirinin, betasına göre riski haklı gösterip göstermediğini belirlemek için kullanabilir.
  • Kurumsal Strateji: Bir şirket, hesaplanan özsermaye maliyetiyle karşılaştırıldığında beklenen getirilere dayalı olarak yeni projeler veya yatırımlar yapıp yapmayacağını değerlendirmek için özsermaye maliyetini kullanabilir.

Farklı değerler girmek ve özsermaye maliyetinin dinamik olarak değiştiğini görmek için yukarıdaki hesap makinesini kullanın. Sonuçlar, sahip olduğunuz verilere dayanarak bilinçli yatırım kararları vermenize yardımcı olacaktır.