Förklaring

Vad är WACC?

The Weighted Average Cost of Capital (WACC) är ett finansiellt mått som beräknar ett företags kapitalkostnad, viktad efter andelen av varje kapitalkälla (skuld och eget kapital). Det representerar den genomsnittliga avkastning ett företag måste tjäna på sina investeringar för att tillfredsställa sina investerare, fordringsägare och andra kapitalleverantörer.

Hur beräknar man WACC?

WACC kan beräknas med följande formel:

WACC-formel:

§§ WACC = (Wd × Kd × (1 - T)) + (We × Ke) §§

där:

  • § WACC § — Vägd genomsnittlig kapitalkostnad
  • § Wd § — Skuldens vikt (andel av skulden i kapitalstrukturen)
  • § Kd § — Kostnad för skuld (den effektiva räntan som ett företag betalar på sina lånade medel)
  • § T § — Skattesats (bolagsskattesatsen)
  • § We § — Vikt av eget kapital (andel av eget kapital i kapitalstrukturen)
  • § Ke § — Cost of Equity (avkastningen som krävs av aktieinvesterare)

Beräkningsexempel

Låt oss säga att ett företag har följande parametrar:

  • Kostnad för skuld (Kd): 5 %
  • Kostnad för eget kapital (Ke): 10 %
  • Skuldkvot (Wd): 0,4 (40 %)
  • Eget kapital (vi): 0,6 (60 %)
  • Skattesats (T): 30 %

Med hjälp av WACC-formeln:

  1. Beräkna kostnaden efter skatt för skuld:
  • Efter skatt Kd = Kd × (1 - T) = 5 % × (1 - 0,30) = 3,5 %
  1. Anslut nu värdena till WACC-formeln:
  • WACC = (0,4 × 3,5 %) + (0,6 × 10 %) = 1,4 % + 6 % = 7,4 %

Således är WACC för detta företag 7,4%.

När ska man använda WACC-kalkylatorn?

  1. Investeringsbeslut: Utvärdera om ett projekt eller en investering är värt att driva baserat på dess förväntade avkastning jämfört med WACC.
  • Exempel: Ett företag kan använda WACC för att bedöma genomförbarheten av ett nytt projekt.
  1. Värdering: Bestäm lämplig diskonteringsränta för kassaflödesprognoser i värderingsmodeller.
  • Exempel: Analytiker använder ofta WACC som diskonteringsränta i Discounted Cash Flow (DCF) analys.
  1. Kapitalstrukturoptimering: Analysera effekten av olika finansieringsalternativ på den totala kapitalkostnaden.
  • Exempel: Ett företag kan överväga att omstrukturera sina skulder och eget kapital för att minimera WACC.
  1. Prestationsmätning: Bedöm effektiviteten hos ledningen för att generera avkastning över kapitalkostnaden.
  • Exempel: Investerare kan jämföra ett företags avkastning på investerat kapital (ROIC) med dess WACC.

Nyckeltermer definierade

  • Cost of Debt (Kd): Den effektiva räntan som ett företag betalar på sina lånade medel, ofta uttryckt i procent.
  • Cost of Equity (Ke): Den avkastning som krävs av aktieinvesterare, vanligtvis uppskattad med modeller som Capital Asset Pricing Model (CAPM).
  • Debt Ratio (Wd): Andelen skulder i ett företags kapitalstruktur, beräknat som total skuld dividerat med totalt kapital.
  • Equity Ratio (Vi): Andelen eget kapital i ett företags kapitalstruktur, beräknat som totalt eget kapital dividerat med totalt kapital.
  • Skattesats (T): Den procentandel av inkomsten som ett företag betalar i skatt, vilket påverkar kostnaden för skulder efter skatt.

Praktiska exempel

  • Corporate Finance: En finansanalytiker kan använda WACC-kalkylatorn för att fastställa kapitalkostnaden för en fusion eller ett förvärv.
  • Startups: Entreprenörer kan använda WACC för att utvärdera kostnaden för att finansiera sin verksamhet genom lån och eget kapital.
  • Investeringsföretag: Portföljförvaltare kan bedöma WACC för företag i sin investeringsportfölj för att fatta välgrundade beslut.

Använd kalkylatorn ovan för att mata in olika värden och se hur WACC förändras dynamiskt. Resultaten hjälper dig att fatta välgrundade ekonomiska beslut baserat på den information du har.