Объяснение
Что такое свободный денежный поток без заемных средств (UFCF)?
Неиспользованный свободный денежный поток (UFCF) — это показатель финансовых показателей компании, который показывает, сколько денежных средств доступно всем инвесторам, включая держателей акций и долговых обязательств, после уплаты всех операционных расходов и налогов. Это важный показатель для инвесторов и аналитиков, поскольку он дает представление о способности компании генерировать денежные средства от своей деятельности без влияния на структуру капитала.
Как рассчитать свободный денежный поток без кредитного плеча?
Формула расчета UFCF выглядит следующим образом:
UFCF = (EBIT × (1 – Налоговая ставка)) + Амортизация – CapEx – Изменение оборотного капитала
где:
- §§ UFCF §§ — Свободный денежный поток без кредитного плеча
- §§ EBIT §§ — Прибыль до вычета процентов и налогов (операционная прибыль)
- §§ Tax Rate §§ — Ставка корпоративного налога (выраженная в десятичном формате)
- §§ Depreciation §§ — Неденежный расход, представляющий уменьшение стоимости материальных активов.
- §§ CapEx §§ — Капитальные затраты, которые представляют собой средства, используемые компанией для приобретения или модернизации физических активов.
- §§ Change in Working Capital §§ — Разница в текущих активах и текущих обязательствах, указывающая на денежные средства, связанные с операциями.
Пример расчета
Допустим, компания имеет следующие финансовые данные:
- Операционная прибыль (EBIT): 100 000 рублей .
- Налоговая ставка: 30% (0,30)
- Амортизация: 20 000 рублей .
- Капитальные затраты (CapEx): 15 000 рублей .
- Изменение оборотного капитала: 5000 рублей .
Используя формулу UFCF:
- Рассчитайте EBIT после уплаты налогов:
- EBIT после уплаты налогов = EBIT × (1 – Налоговая ставка) = 100 000 рублей × (1 – 0,30) = 70 000 рублей .
- Теперь подставьте значения в формулу UFCF:
- UFCF = 70 000 рублей + 20 000 рублей - 15 000 рублей - 5 000 рублей .
- UFCF = 70 000 рублей + 20 000 рублей - 15 000 рублей - 5 000 рублей = 70 000 рублей .
Таким образом, свободный денежный поток без кредитного плеча составляет 70 000 рублей .
Когда использовать калькулятор свободного денежного потока без кредитного плеча?
- Анализ оценки. Инвесторы могут использовать UFCF для оценки стоимости бизнеса, особенно в моделях дисконтированных денежных потоков (DCF).
- Оценка финансового состояния: Определите способность компании генерировать денежные средства без учета влияния структуры ее капитала.
- Инвестиционные решения: оцените потенциальные инвестиции, сравнивая UFCF разных компаний или отраслей.
- Отслеживание эффективности: отслеживайте изменения в UFCF с течением времени, чтобы оценить операционную эффективность и финансовые показатели.
- Слияния и поглощения: проанализируйте потенциал денежных потоков целевых компаний в ходе комплексной проверки.
Определены ключевые термины
- EBIT (прибыль до вычета процентов и налогов): показатель прибыли фирмы, включающий все доходы и расходы (кроме процентных расходов и расходов по подоходному налогу).
- Налоговая ставка: процент, по которому доход или прибыль облагаются налогом правительства.
- Амортизация: распределение стоимости материального актива на протяжении срока его полезного использования с учетом износа.
- Капитальные затраты (CapEx): средства, используемые компанией для приобретения, модернизации и обслуживания физических активов, таких как недвижимость, здания или оборудование.
- Оборотный капитал: разница между текущими активами и текущими обязательствами компании, указывающая на краткосрочную ликвидность бизнеса.
Практические примеры
- Оценка бизнеса: финансовый аналитик может использовать UFCF для определения стоимости компании во время слияния или поглощения.
- Инвестиционный анализ: инвесторы могут сравнивать UFCF разных компаний, чтобы определить, какие из них приносят больше денег от своей деятельности.
- Бюджетирование и прогнозирование: компании могут использовать UFCF для планирования будущих потребностей в капитале и оценки своей способности финансировать инициативы по развитию.
Используйте калькулятор выше, чтобы ввести различные значения и увидеть динамические изменения свободного денежного потока без заемных средств. Результаты помогут вам принять обоснованные решения на основе имеющихся у вас финансовых данных.