Объяснение

Что такое модифицированная внутренняя норма доходности (MIRR)?

Модифицированная внутренняя норма доходности (MIRR) — это финансовый показатель, который обеспечивает более точное отражение прибыльности инвестиций по сравнению с традиционной внутренней нормой доходности (IRR). MIRR учитывает стоимость капитала и реинвестирование денежных потоков, что делает его ценным инструментом для инвесторов и финансовых аналитиков.

Как рассчитать MIRR?

MIRR можно рассчитать по следующей формуле:

MIRR определяется как:

§§ MIRR = \left( \frac{FV_{positive}}{PV_{negative}} \right)^{\frac{1}{n}} - 1 §§

где:

  • § FV_{positive} § — Будущая стоимость положительных денежных потоков, начисленных по ставке реинвестирования.
  • § PV_{negative} § — Приведенная стоимость отрицательных денежных потоков, дисконтированных по ставке финансирования (стоимости капитала).
  • § n § — Количество периодов (лет).

Шаги для расчета MIRR

  1. Определите денежные потоки. Перечислите все притоки и оттоки денежных средств, связанные с инвестициями.
  2. Определить ставку реинвестирования: это ставка, по которой реинвестируются положительные денежные потоки.
  3. Определить ставку дисконтирования: это стоимость капитала или ставка, используемая для дисконтирования отрицательных денежных потоков.
  4. Рассчитать будущую стоимость положительных денежных потоков. Используйте ставку реинвестирования, чтобы найти будущую стоимость всех положительных денежных потоков.
  5. Рассчитать приведенную стоимость отрицательных денежных потоков. Используйте ставку дисконтирования, чтобы найти приведенную стоимость всех отрицательных денежных потоков.
  6. Примените формулу MIRR: подставьте значения в формулу MIRR, чтобы получить результат.

Пример расчета

Первоначальные инвестиции: 10 000 рублей (отрицательный денежный поток).

Денежные потоки:

  • Год 1: 2000 рублей .
  • Год 2: 3000 рублей .
  • Год 3: 4000 рублей .

Ставка реинвестирования: 10 %

Ставка скидки: 10%

  1. Рассчитать будущую стоимость денежных потоков:
  • Год 1: 2000 рублей , начисленные за 2 года = 2000 рублей × (1 + 0,10)^2 = 2420 рублей .
  • Год 2: 3000 рублей за 1 год = 3000 рублей × (1 + 0,10)^1 = 3300 рублей .
  • Год 3: 4000 рублей (начисление процентов не требуется)

Общая будущая стоимость (FV) = 2420 рублей + 3300 рублей + 4000 рублей = 9720 рублей .

  1. Рассчитать приведенную стоимость первоначальных инвестиций:
  • PV = 10 000 рублей (поскольку это уже в текущей стоимости)
  1. Примените формулу MIRR:
  • MIRR = (9720/10000)^(1/3) - 1 = 0,0242 или 2,42%

Когда использовать калькулятор MIRR?

  1. Оценка инвестиций: оцените прибыльность потенциальных инвестиций.
  • Пример: сравнение различных проектов, чтобы определить, какой из них обеспечивает максимальную отдачу.
  1. Финансовое планирование: Помощь в принятии обоснованных решений относительно распределения капитала.
  • Пример: оценка возможности продолжения нового проекта на основе его MIRR.
  1. Сравнительный анализ. Сравните MIRR различных инвестиционных возможностей.
  • Пример: анализ MIRR акций по сравнению с облигациями.
  1. Оценка эффективности. Измеряйте эффективность инвестиционных стратегий с течением времени.
  • Пример: анализ эффективности портфеля в сравнении с его ожидаемой доходностью.

Практические примеры

  • Корпоративные финансы: компания может использовать калькулятор MIRR для оценки возможности запуска нового продукта путем анализа прогнозируемых денежных потоков и необходимых инвестиций.
  • Инвестиции в недвижимость: инвесторы могут оценить MIRR сдаваемой в аренду недвижимости, чтобы определить ее потенциальную прибыльность.
  • Управление проектами: менеджеры проектов могут использовать MIRR, чтобы решить, продолжать или прекращать проекты, исходя из их финансовой жизнеспособности.

Используйте калькулятор выше, чтобы ввести различные значения и увидеть динамические изменения MIRR. Результаты помогут вам принять обоснованные решения на основе имеющихся у вас данных.

Определения ключевых терминов

  • Денежный поток: чистая сумма денежных средств, поступающих в бизнес и выводимых из него.
  • Ставка реинвестирования: ставка, по которой реинвестируются денежные потоки от инвестиций.
  • Ставка дисконтирования: процентная ставка, используемая для дисконтирования будущих денежных потоков до их текущей стоимости.

Это подробное объяснение калькулятора MIRR предназначено для того, чтобы предоставить пользователям полное понимание его функциональных возможностей и приложений, гарантируя, что они смогут эффективно использовать его для своих нужд финансового анализа.