Объяснение
Что такое дисконтированный денежный поток (DCF)?
Дисконтированный денежный поток (DCF) — это метод финансовой оценки, используемый для оценки стоимости инвестиций на основе ожидаемых будущих денежных потоков. Метод DCF учитывает временную стоимость денег, а это означает, что рубльсегодня стоит больше, чем рубльв будущем, из-за его потенциальной доходности.
Как рассчитать DCF?
Расчет DCF включает в себя следующую формулу:
Дисконтированный денежный поток (DCF) рассчитывается как:
§§ DCF = \sum_{t=1}^{n} \frac{CF_t}{(1 + r)^t} + \frac{TV}{(1 + r)^n} §§
где:
- § DCF § — Дисконтированный денежный поток
- § CF_t § — Денежный поток в году t
- § r § — Ставка дисконтирования (в десятичном формате)
- § n § — Общее количество лет (период прогноза)
- § TV § — Терминальная стоимость на конец прогнозируемого периода.
Ключевые термины
Денежный поток (CF): чистая сумма денежных средств, поступающих в бизнес и выводимых из него. Положительный денежный поток означает, что компания генерирует больше денег, чем тратит.
Ставка дисконтирования (r): процентная ставка, используемая для дисконтирования будущих денежных потоков до их текущей стоимости. Он отражает альтернативную стоимость капитала и риск, связанный с инвестициями.
Прогнозный период (n): количество лет, на которые прогнозируются денежные потоки.
Терминальная стоимость (TV): расчетная стоимость инвестиций на конец прогнозируемого периода с учетом всех будущих денежных потоков после этой точки.
Пример расчета
Допустим, вы ожидаете получить следующие денежные потоки в течение следующих пяти лет от инвестиций:
- Год 1: 1000 рублей .
- Год 2: 1200 рублей .
- Год 3: 1500 рублей .
- Год 4: 1800 рублей .
- Год 5: 2000 рублей .
Если предположить, что ставка дисконтирования составляет 10%, а конечная стоимость — 5000 рублей , расчет DCF будет следующим:
- Рассчитайте текущую стоимость каждого денежного потока:
- Год 1: § \frac{1000}{(1 + 0.10)^1} = 909.09 §
- Год 2: § \frac{1200}{(1 + 0.10)^2} = 991.74 §
- Год 3: § \frac{1500}{(1 + 0.10)^3} = 1123.60 §
- Год 4: § \frac{1800}{(1 + 0.10)^4} = 1235.73 §
- Год 5: § \frac{2000}{(1 + 0.10)^5} = 1241.83 §
- Рассчитайте текущую стоимость терминальной стоимости:
- Терминальное значение: § \frac{5000}{(1 + 0.10)^5} = 3105.10 §
- Суммируйте все текущие значения, чтобы получить DCF:
- DCF = 909,09 + 991,74 + 1123,60 + 1235,73 + 1241,83 + 3105,10 = 10301,09 доллара .
Когда использовать калькулятор DCF?
- Оценка инвестиций: оцените стоимость потенциальных инвестиций на основе ожидаемых денежных потоков.
- Пример: оценка нового проекта или приобретения бизнеса.
- Финансовый анализ. Анализ финансового состояния компании путем оценки ее внутренней стоимости.
- Пример: сравнение значения DCF с текущей рыночной ценой акции.
- Бюджетирование и прогнозирование: Помощь в принятии обоснованных решений о будущих денежных потоках и инвестициях.
- Пример: планирование капитальных затрат или запуска новых продуктов.
- Слияния и поглощения: определите справедливую стоимость целевой компании в ходе переговоров.
- Пример: Оценка стоимости приобретаемой компании.
- Инвестиции в недвижимость. Оцените потенциальную прибыль от инвестиций в покупку недвижимости.
- Пример: оценка будущего дохода от аренды и повышения стоимости недвижимости.
Практические примеры
Корпоративные финансы: компания может использовать калькулятор DCF, чтобы оценить, стоит ли инвестировать в новую линейку продуктов, оценивая будущие денежные потоки и сравнивая их с первоначальными инвестициями.
Личные финансы. Человек может использовать калькулятор DCF для оценки стоимости сдаваемой в аренду недвижимости путем оценки будущего дохода от аренды и потенциального повышения стоимости.
Венчурный капитал: инвесторы могут использовать DCF для определения стоимости стартапов на основе прогнозируемых денежных потоков и стратегий выхода.
Используйте калькулятор выше, чтобы ввести различные значения и увидеть динамические изменения DCF. Результаты помогут вам принять обоснованные решения на основе имеющихся у вас данных.