Explicație
Ce este fluxul de numerar redus (DCF)?
Fluxul de numerar actualizat (DCF) este o metodă de evaluare financiară utilizată pentru a estima valoarea unei investiții pe baza fluxurilor de numerar viitoare așteptate. Metoda DCF ia în considerare valoarea în timp a banilor, ceea ce înseamnă că un dolar astăzi valorează mai mult decât un dolar în viitor datorită capacității sale potențiale de câștig.
Cum se calculează DCF?
Calculul DCF implică următoarea formulă:
Fluxul de numerar redus (DCF) este calculat astfel:
§§ DCF = \sum_{t=1}^{n} \frac{CF_t}{(1 + r)^t} + \frac{TV}{(1 + r)^n} §§
unde:
- § DCF § — Flux de numerar redus
- § CF_t § — Flux de numerar în anul t
- § r § — Rata de reducere (sub formă zecimală)
- § n § — Numărul total de ani (perioada de prognoză)
- § TV § — Valoarea terminală la sfârșitul perioadei de prognoză
Termeni cheie
Flux de numerar (CF): suma netă de numerar transferată într-o companie și din afara acesteia. Fluxul de numerar pozitiv indică faptul că o companie generează mai mulți bani decât cheltuiește.
Rata de actualizare (r): Rata dobânzii utilizată pentru actualizarea fluxurilor de numerar viitoare la valoarea lor actuală. Acesta reflectă costul de oportunitate al capitalului și riscul asociat investiției.
Perioada de prognoză (n): numărul de ani în care sunt proiectate fluxurile de numerar.
Valoarea terminală (TV): valoarea estimată a unei investiții la sfârșitul perioadei de prognoză, ținând cont de toate fluxurile de numerar viitoare dincolo de acel punct.
Exemplu de calcul
Să presupunem că vă așteptați să primiți următoarele fluxuri de numerar în următorii cinci ani dintr-o investiție:
- Anul 1: 1.000 USD
- Anul 2: 1.200 USD
- Anul 3: 1.500 USD
- Anul 4: 1.800 USD
- Anul 5: 2.000 USD
Presupunând o rată de actualizare de 10% și o valoare terminală de 5.000 USD, calculul DCF ar fi după cum urmează:
- Calculați valoarea actuală a fiecărui flux de numerar:
- Anul 1: § \frac{1000}{(1 + 0.10)^1} = 909.09 §
- Anul 2: § \frac{1200}{(1 + 0.10)^2} = 991.74 §
- Anul 3: § \frac{1500}{(1 + 0.10)^3} = 1123.60 §
- Anul 4: § \frac{1800}{(1 + 0.10)^4} = 1235.73 §
- Anul 5: § \frac{2000}{(1 + 0.10)^5} = 1241.83 §
- Calculați valoarea actuală a valorii terminale:
- Valoarea terminalului: § \frac{5000}{(1 + 0.10)^5} = 3105.10 §
- Însumați toate valorile prezente pentru a obține DCF:
- DCF = 909,09 + 991,74 + 1123,60 + 1235,73 + 1241,83 + 3105,10 = 10301,09 USD
Când să folosiți Calculatorul DCF?
- Evaluarea investițiilor: Evaluați valoarea investițiilor potențiale pe baza fluxurilor de numerar așteptate.
- Exemplu: Evaluarea unui nou proiect sau achiziție de afaceri.
- Analiză financiară: Analizați starea financiară a unei companii prin estimarea valorii sale intrinseci.
- Exemplu: compararea valorii DCF cu prețul curent de piață al unui stoc.
- Buget și prognoză: Ajutor în luarea deciziilor informate cu privire la fluxurile de numerar și investițiile viitoare.
- Exemplu: planificarea cheltuielilor de capital sau a lansărilor de noi produse.
- Fuziuni și achiziții: Determinați valoarea justă a unei companii țintă în timpul negocierilor.
- Exemplu: Evaluarea valorii unei companii care este achiziționată.
- Investiții imobiliare: Evaluați rentabilitatea potențială a investiției pentru achizițiile de proprietăți.
- Exemplu: estimarea veniturilor viitoare din chirie și a aprecierii proprietății.
Exemple practice
Corporate Finance: o companie poate folosi calculatorul DCF pentru a evalua dacă să investească într-o nouă linie de produse, estimând fluxurile de numerar viitoare și comparându-le cu investiția inițială.
Finanțe personale: o persoană poate folosi calculatorul DCF pentru a evalua valoarea unei proprietăți închiriate prin estimarea veniturilor viitoare din chirie și a aprecierii potențiale.
Capital de risc: Investitorii pot folosi DCF pentru a determina valoarea startup-urilor pe baza fluxurilor de numerar proiectate și a strategiilor de ieșire.
Utilizați calculatorul de mai sus pentru a introduce valori diferite și pentru a vedea schimbarea dinamică a DCF. Rezultatele vă vor ajuta să luați decizii informate pe baza datelor pe care le aveți.