Wyjaśnienie

Czym są niewykorzystane wolne przepływy pieniężne (UFCF)?

Nielewarowane wolne przepływy pieniężne (UFCF) to miara wyników finansowych firmy, która pokazuje, ile gotówki jest dostępne dla wszystkich inwestorów, w tym posiadaczy akcji i długów, po opłaceniu wszystkich kosztów operacyjnych i podatków. Jest to ważny wskaźnik dla inwestorów i analityków, ponieważ zapewnia wgląd w zdolność spółki do generowania środków pieniężnych z działalności operacyjnej bez wpływu na strukturę kapitału.

Jak obliczyć niewykorzystane wolne przepływy pieniężne?

Wzór na obliczenie UFCF jest następujący:

UFCF = (EBIT × (1 – stawka podatku)) + amortyzacja – CapEx – zmiana kapitału obrotowego

Gdzie:

  • §§ UFCF §§ — Niewykorzystane wolne przepływy pieniężne
  • §§ EBIT §§ — Zysk przed odsetkami i podatkami (dochód operacyjny)
  • §§ Tax Rate §§ — Stawka podatku od osób prawnych (wyrażona w postaci dziesiętnej)
  • §§ Depreciation §§ — Wydatek niepieniężny stanowiący zmniejszenie wartości rzeczowych aktywów trwałych
  • §§ CapEx §§ — Wydatki inwestycyjne, czyli środki wykorzystywane przez spółkę do nabycia lub modernizacji aktywów fizycznych
  • §§ Change in Working Capital §§ — Różnica aktywów obrotowych i zobowiązań krótkoterminowych ze wskazaniem środków pieniężnych zajętych w działalności operacyjnej

Przykładowe obliczenia

Załóżmy, że firma ma następujące dane finansowe:

  • Dochód operacyjny (EBIT): 100 000 USD
  • Stawka podatku: 30% (0,30)
  • Amortyzacja: 20 000 dolarów
  • Wydatki inwestycyjne (CapEx): 15 000 USD
  • Zmiana kapitału obrotowego: 5000 dolarów

Korzystając ze wzoru UFCF:

  1. Oblicz EBIT po opodatkowaniu: – EBIT po opodatkowaniu = EBIT × (1 – stawka podatku) = 100 000 USD × (1 – 0,30) = 70 000 USD

  2. Teraz wstaw wartości do wzoru UFCF: – UFCF = 70 000 $ + 20 000 $ – 15 000 $ – 5000 $ – UFCF = 70 000 $ + 20 000 $ – 15 000 $ – 5 000 $ = 70 000 $

Zatem niewykorzystany wolny przepływ środków pieniężnych wynosi 70 000 USD.

Kiedy korzystać z kalkulatora wolnych przepływów pieniężnych bez dźwigni?

  1. Analiza wyceny: Inwestorzy mogą wykorzystywać UFCF do oceny wartości przedsiębiorstwa, zwłaszcza w modelach zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF).
  2. Ocena kondycji finansowej: Określ zdolność spółki do generowania środków pieniężnych bez wpływu jej struktury kapitałowej.
  3. Decyzje inwestycyjne: Oceń potencjalne inwestycje, porównując UFCF w różnych firmach lub branżach.
  4. Śledzenie wyników: Monitoruj zmiany w UFCF na przestrzeni czasu, aby ocenić efektywność operacyjną i wyniki finansowe.
  5. Fuzje i przejęcia: Przeanalizuj potencjał przepływów pieniężnych spółek docelowych podczas procesu due diligence.

Zdefiniowano kluczowe terminy

  • EBIT (zysk przed odsetkami i opodatkowaniem): Miara zysku firmy obejmująca wszystkie przychody i koszty (z wyjątkiem kosztów odsetek i kosztów podatku dochodowego).
  • Stawka podatku: Procent, według którego dochód lub zyski są opodatkowane przez rząd.
  • Amortyzacja: Rozłożenie kosztu środka trwałego na okres jego użytkowania, z uwzględnieniem zużycia.
  • Nakłady kapitałowe (CapEx): Fundusze wykorzystywane przez firmę do nabycia, modernizacji i utrzymania aktywów fizycznych, takich jak nieruchomości, budynki lub sprzęt.
  • Kapitał obrotowy: Różnica pomiędzy aktywami obrotowymi i zobowiązaniami bieżącymi spółki, wskazująca krótkoterminową płynność przedsiębiorstwa.

Praktyczne przykłady

  • Wycena przedsiębiorstwa: Analityk finansowy może wykorzystać UFCF do ustalenia wartości spółki podczas fuzji lub przejęcia.
  • Analiza inwestycji: Inwestorzy mogą porównać UFCF różnych spółek, aby określić, które z nich generują więcej środków pieniężnych ze swojej działalności.
  • Budżetowanie i prognozowanie: Firmy mogą wykorzystywać UFCF do planowania przyszłych potrzeb kapitałowych i oceny swojej zdolności do finansowania inicjatyw rozwojowych.

Użyj powyższego kalkulatora, aby wprowadzić różne wartości i zobaczyć dynamiczną zmianę niewykorzystanych wolnych przepływów pieniężnych. Wyniki pomogą Ci podejmować świadome decyzje w oparciu o posiadane dane finansowe.