Wyjaśnienie
Czym są niewykorzystane wolne przepływy pieniężne (UFCF)?
Nielewarowane wolne przepływy pieniężne (UFCF) to miara wyników finansowych firmy, która pokazuje, ile gotówki jest dostępne dla wszystkich inwestorów, w tym posiadaczy akcji i długów, po opłaceniu wszystkich kosztów operacyjnych i podatków. Jest to ważny wskaźnik dla inwestorów i analityków, ponieważ zapewnia wgląd w zdolność spółki do generowania środków pieniężnych z działalności operacyjnej bez wpływu na strukturę kapitału.
Jak obliczyć niewykorzystane wolne przepływy pieniężne?
Wzór na obliczenie UFCF jest następujący:
UFCF = (EBIT × (1 – stawka podatku)) + amortyzacja – CapEx – zmiana kapitału obrotowego
Gdzie:
- §§ UFCF §§ — Niewykorzystane wolne przepływy pieniężne
- §§ EBIT §§ — Zysk przed odsetkami i podatkami (dochód operacyjny)
- §§ Tax Rate §§ — Stawka podatku od osób prawnych (wyrażona w postaci dziesiętnej)
- §§ Depreciation §§ — Wydatek niepieniężny stanowiący zmniejszenie wartości rzeczowych aktywów trwałych
- §§ CapEx §§ — Wydatki inwestycyjne, czyli środki wykorzystywane przez spółkę do nabycia lub modernizacji aktywów fizycznych
- §§ Change in Working Capital §§ — Różnica aktywów obrotowych i zobowiązań krótkoterminowych ze wskazaniem środków pieniężnych zajętych w działalności operacyjnej
Przykładowe obliczenia
Załóżmy, że firma ma następujące dane finansowe:
- Dochód operacyjny (EBIT): 100 000 USD
- Stawka podatku: 30% (0,30)
- Amortyzacja: 20 000 dolarów
- Wydatki inwestycyjne (CapEx): 15 000 USD
- Zmiana kapitału obrotowego: 5000 dolarów
Korzystając ze wzoru UFCF:
Oblicz EBIT po opodatkowaniu: – EBIT po opodatkowaniu = EBIT × (1 – stawka podatku) = 100 000 USD × (1 – 0,30) = 70 000 USD
Teraz wstaw wartości do wzoru UFCF: – UFCF = 70 000 $ + 20 000 $ – 15 000 $ – 5000 $ – UFCF = 70 000 $ + 20 000 $ – 15 000 $ – 5 000 $ = 70 000 $
Zatem niewykorzystany wolny przepływ środków pieniężnych wynosi 70 000 USD.
Kiedy korzystać z kalkulatora wolnych przepływów pieniężnych bez dźwigni?
- Analiza wyceny: Inwestorzy mogą wykorzystywać UFCF do oceny wartości przedsiębiorstwa, zwłaszcza w modelach zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF).
- Ocena kondycji finansowej: Określ zdolność spółki do generowania środków pieniężnych bez wpływu jej struktury kapitałowej.
- Decyzje inwestycyjne: Oceń potencjalne inwestycje, porównując UFCF w różnych firmach lub branżach.
- Śledzenie wyników: Monitoruj zmiany w UFCF na przestrzeni czasu, aby ocenić efektywność operacyjną i wyniki finansowe.
- Fuzje i przejęcia: Przeanalizuj potencjał przepływów pieniężnych spółek docelowych podczas procesu due diligence.
Zdefiniowano kluczowe terminy
- EBIT (zysk przed odsetkami i opodatkowaniem): Miara zysku firmy obejmująca wszystkie przychody i koszty (z wyjątkiem kosztów odsetek i kosztów podatku dochodowego).
- Stawka podatku: Procent, według którego dochód lub zyski są opodatkowane przez rząd.
- Amortyzacja: Rozłożenie kosztu środka trwałego na okres jego użytkowania, z uwzględnieniem zużycia.
- Nakłady kapitałowe (CapEx): Fundusze wykorzystywane przez firmę do nabycia, modernizacji i utrzymania aktywów fizycznych, takich jak nieruchomości, budynki lub sprzęt.
- Kapitał obrotowy: Różnica pomiędzy aktywami obrotowymi i zobowiązaniami bieżącymi spółki, wskazująca krótkoterminową płynność przedsiębiorstwa.
Praktyczne przykłady
- Wycena przedsiębiorstwa: Analityk finansowy może wykorzystać UFCF do ustalenia wartości spółki podczas fuzji lub przejęcia.
- Analiza inwestycji: Inwestorzy mogą porównać UFCF różnych spółek, aby określić, które z nich generują więcej środków pieniężnych ze swojej działalności.
- Budżetowanie i prognozowanie: Firmy mogą wykorzystywać UFCF do planowania przyszłych potrzeb kapitałowych i oceny swojej zdolności do finansowania inicjatyw rozwojowych.
Użyj powyższego kalkulatora, aby wprowadzić różne wartości i zobaczyć dynamiczną zmianę niewykorzystanych wolnych przepływów pieniężnych. Wyniki pomogą Ci podejmować świadome decyzje w oparciu o posiadane dane finansowe.