Forklaring
Hva er WACC?
The Weighted Average Cost of Capital (WACC) er en finansiell beregning som beregner et selskaps kapitalkostnad, vektet i henhold til andelen av hver kapitalkilde (gjeld og egenkapital). Det representerer den gjennomsnittlige avkastningen et selskap må tjene på sine investeringer for å tilfredsstille sine investorer, kreditorer og andre kapitalleverandører.
Hvordan beregner jeg WACC?
WACC kan beregnes ved hjelp av følgende formel:
WACC-formel:
§§ WACC = (Wd × Kd × (1 - T)) + (We × Ke) §§
hvor:
- § WACC § — Vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad
- § Wd § — Gjeldsvekt (andel av gjeld i kapitalstrukturen)
- § Kd § — Gjeldskostnad (den effektive renten som et selskap betaler på sine lånte midler)
- § T § — Skattesats (selskapsskattesatsen)
- § We § — Vekt av egenkapital (andel av egenkapital i kapitalstrukturen)
- § Ke § — Egenkapitalkostnad (avkastningen som kreves av aksjeinvestorer)
Eksempel på beregning
La oss si at et selskap har følgende parametere:
- Gjeldskostnad (Kd): 5 %
- Egenkapitalkostnad (Ke): 10 %
- Gjeldsgrad (Wd): 0,4 (40 %)
- Egenkapitalandel (vi): 0,6 (60 %)
- Skattesats (T): 30 %
Bruke WACC-formelen:
- Beregn kostnaden for gjeld etter skatt:
- Etter skatt Kd = Kd × (1 - T) = 5 % × (1 - 0,30) = 3,5 %
- Plugg nå verdiene inn i WACC-formelen:
- WACC = (0,4 × 3,5 %) + (0,6 × 10 %) = 1,4 % + 6 % = 7,4 %
Dermed er WACC for dette selskapet 7,4 %.
Når skal jeg bruke WACC-kalkulatoren?
- Investeringsbeslutninger: Vurder om et prosjekt eller en investering er verdt å forfølge basert på forventet avkastning sammenlignet med WACC.
- Eksempel: En bedrift kan bruke WACC for å vurdere gjennomførbarheten av et nytt prosjekt.
- Verdisetting: Bestem passende diskonteringsrente for kontantstrømanslag i verdsettelsesmodeller.
- Eksempel: Analytikere bruker ofte WACC som diskonteringsrente i Discounted Cash Flow (DCF)-analyse.
- Kapitalstrukturoptimalisering: Analyser virkningen av ulike finansieringsalternativer på den totale kapitalkostnaden.
- Eksempel: Et selskap kan vurdere å restrukturere sin gjeld og egenkapital for å minimere WACC.
- Måling av ytelse: Vurder effektiviteten til ledelsen når det gjelder å generere avkastning over kapitalkostnaden.
- Eksempel: Investorer kan sammenligne et selskaps avkastning på investert kapital (ROIC) med dets WACC.
Nøkkeltermer definert
- Cost of Debt (Kd): Den effektive renten som et selskap betaler på sine lånte midler, ofte uttrykt i prosent.
- Cost of Equity (Ke): Avkastningen som kreves av aksjeinvestorer, vanligvis estimert ved bruk av modeller som Capital Asset Pricing Model (CAPM).
- Debt Ratio (Wd): Andelen gjeld i et selskaps kapitalstruktur, beregnet som total gjeld delt på totalkapital.
- Egenkapitalforhold (Vi): Andelen egenkapital i et selskaps kapitalstruktur, beregnet som total egenkapital delt på totalkapital.
- Skattesats (T): Prosentandelen av inntekten som et selskap betaler i skatt, som påvirker gjeldskostnaden etter skatt.
Praktiske eksempler
- Corporate Finance: En finansanalytiker kan bruke WACC-kalkulatoren til å bestemme kapitalkostnaden for en fusjon eller et oppkjøp.
- Startups: Entreprenører kan bruke WACC til å evaluere kostnadene ved å finansiere virksomheten sin gjennom gjeld og egenkapital.
- Investeringsfirmaer: Porteføljeforvaltere kan vurdere WACC-verdien til selskaper i deres investeringsportefølje for å ta informerte beslutninger.
Bruk kalkulatoren ovenfor for å legge inn forskjellige verdier og se hvordan WACC endres dynamisk. Resultatene vil hjelpe deg med å ta informerte økonomiske beslutninger basert på dataene du har.