Forklaring

Hva er WACC?

The Weighted Average Cost of Capital (WACC) er en finansiell beregning som beregner et selskaps kapitalkostnad, vektet i henhold til andelen av hver kapitalkilde (gjeld og egenkapital). Det representerer den gjennomsnittlige avkastningen et selskap må tjene på sine investeringer for å tilfredsstille sine investorer, kreditorer og andre kapitalleverandører.

Hvordan beregner jeg WACC?

WACC kan beregnes ved hjelp av følgende formel:

WACC-formel:

§§ WACC = (Wd × Kd × (1 - T)) + (We × Ke) §§

hvor:

  • § WACC § — Vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad
  • § Wd § — Gjeldsvekt (andel av gjeld i kapitalstrukturen)
  • § Kd § — Gjeldskostnad (den effektive renten som et selskap betaler på sine lånte midler)
  • § T § — Skattesats (selskapsskattesatsen)
  • § We § — Vekt av egenkapital (andel av egenkapital i kapitalstrukturen)
  • § Ke § — Egenkapitalkostnad (avkastningen som kreves av aksjeinvestorer)

Eksempel på beregning

La oss si at et selskap har følgende parametere:

  • Gjeldskostnad (Kd): 5 %
  • Egenkapitalkostnad (Ke): 10 %
  • Gjeldsgrad (Wd): 0,4 (40 %)
  • Egenkapitalandel (vi): 0,6 (60 %)
  • Skattesats (T): 30 %

Bruke WACC-formelen:

  1. Beregn kostnaden for gjeld etter skatt:
  • Etter skatt Kd = Kd × (1 - T) = 5 % × (1 - 0,30) = 3,5 %
  1. Plugg nå verdiene inn i WACC-formelen:
  • WACC = (0,4 × 3,5 %) + (0,6 × 10 %) = 1,4 % + 6 % = 7,4 %

Dermed er WACC for dette selskapet 7,4 %.

Når skal jeg bruke WACC-kalkulatoren?

  1. Investeringsbeslutninger: Vurder om et prosjekt eller en investering er verdt å forfølge basert på forventet avkastning sammenlignet med WACC.
  • Eksempel: En bedrift kan bruke WACC for å vurdere gjennomførbarheten av et nytt prosjekt.
  1. Verdisetting: Bestem passende diskonteringsrente for kontantstrømanslag i verdsettelsesmodeller.
  • Eksempel: Analytikere bruker ofte WACC som diskonteringsrente i Discounted Cash Flow (DCF)-analyse.
  1. Kapitalstrukturoptimalisering: Analyser virkningen av ulike finansieringsalternativer på den totale kapitalkostnaden.
  • Eksempel: Et selskap kan vurdere å restrukturere sin gjeld og egenkapital for å minimere WACC.
  1. Måling av ytelse: Vurder effektiviteten til ledelsen når det gjelder å generere avkastning over kapitalkostnaden.
  • Eksempel: Investorer kan sammenligne et selskaps avkastning på investert kapital (ROIC) med dets WACC.

Nøkkeltermer definert

  • Cost of Debt (Kd): Den effektive renten som et selskap betaler på sine lånte midler, ofte uttrykt i prosent.
  • Cost of Equity (Ke): Avkastningen som kreves av aksjeinvestorer, vanligvis estimert ved bruk av modeller som Capital Asset Pricing Model (CAPM).
  • Debt Ratio (Wd): Andelen gjeld i et selskaps kapitalstruktur, beregnet som total gjeld delt på totalkapital.
  • Egenkapitalforhold (Vi): Andelen egenkapital i et selskaps kapitalstruktur, beregnet som total egenkapital delt på totalkapital.
  • Skattesats (T): Prosentandelen av inntekten som et selskap betaler i skatt, som påvirker gjeldskostnaden etter skatt.

Praktiske eksempler

  • Corporate Finance: En finansanalytiker kan bruke WACC-kalkulatoren til å bestemme kapitalkostnaden for en fusjon eller et oppkjøp.
  • Startups: Entreprenører kan bruke WACC til å evaluere kostnadene ved å finansiere virksomheten sin gjennom gjeld og egenkapital.
  • Investeringsfirmaer: Porteføljeforvaltere kan vurdere WACC-verdien til selskaper i deres investeringsportefølje for å ta informerte beslutninger.

Bruk kalkulatoren ovenfor for å legge inn forskjellige verdier og se hvordan WACC endres dynamisk. Resultatene vil hjelpe deg med å ta informerte økonomiske beslutninger basert på dataene du har.