Forklaring

Hva er Unlevered Free Cash Flow (UFCF)?

Unlevered Free Cash Flow (UFCF) er et mål på et selskaps økonomiske resultater som viser hvor mye kontanter som er tilgjengelig for alle investorer, inkludert aksje- og gjeldsinnehavere, etter at alle driftsutgifter og skatter er betalt. Det er en viktig målestokk for investorer og analytikere ettersom den gir innsikt i selskapets evne til å generere kontanter fra driften uten innvirkning av kapitalstruktur.

Hvordan beregner jeg fri kontantstrøm uten utlån?

Formelen for å beregne UFCF er som følger:

UFCF = (EBIT × (1 - Skattesats)) + Avskrivninger - CapEx - Endring i arbeidskapital

hvor:

  • §§ UFCF §§ — Uutnyttet gratis kontantstrøm
  • §§ EBIT §§ — Inntekt før renter og skatter (driftsinntekt)
  • §§ Tax Rate §§ — Bedriftsskattesats (uttrykt som en desimal)
  • §§ Depreciation §§ — Ikke-kontante utgifter som representerer reduksjonen i verdien av materielle eiendeler
  • §§ CapEx §§ — Kapitalutgifter, som er midler som brukes av et selskap til å anskaffe eller oppgradere fysiske eiendeler
  • §§ Change in Working Capital §§ — Forskjellen i omløpsmidler og kortsiktig gjeld, som indikerer kontanter bundet opp i driften

Eksempel på beregning

La oss si at et selskap har følgende økonomiske data:

  • Driftsinntekter (EBIT): $100 000 – Skattesats: 30 % (0,30)
  • Avskrivning: $20 000
  • Kapitalutgifter (CapEx): $15 000
  • Endring i arbeidskapital: USD 5000

Ved å bruke UFCF-formelen:

  1. Beregn EBIT etter skatt:
  • Etter skatt EBIT = EBIT × (1 - Skattesats) = USD 100 000 × (1 - 0,30) = USD 70 000
  1. Plugg nå verdiene inn i UFCF-formelen:
  • UFCF = $70.000 + $20.000 - $15.000 - $5.000
  • UFCF = $70.000 + $20.000 - $15.000 - $5.000 = $70.000

Dermed er den uutnyttede gratis kontantstrømmen $70 000.

Når skal man bruke den uutnyttede gratis kontantstrømkalkulatoren?

  1. Verdsettelsesanalyse: Investorer kan bruke UFCF til å vurdere verdien av en virksomhet, spesielt i modeller for diskontert kontantstrøm (DCF).
  2. Finansiell helsevurdering: Bestem den kontantgenererende evnen til et selskap uten virkningene av dets kapitalstruktur.
  3. Investeringsbeslutninger: Vurder potensielle investeringer ved å sammenligne UFCF på tvers av ulike selskaper eller bransjer.
  4. Resultatsporing: Overvåk endringer i UFCF over tid for å måle operasjonell effektivitet og økonomisk ytelse.
  5. Fusjoner og oppkjøp: Analyser kontantstrømpotensialet til målselskapene under due diligence-prosessen.

Nøkkeltermer definert

  • EBIT (Earnings Before Interest and Taxes): Et mål på et firmas resultat som inkluderer alle inntekter og utgifter (unntatt renteutgifter og inntektsskatteutgifter).
  • Skattesats: Prosentandelen som inntekt eller overskudd beskattes av staten.
  • Avskrivning: Fordelingen av anskaffelseskost for en materiell eiendel over levetiden, som reflekterer slitasje.
  • Capital Expenditures (CapEx): Midler brukt av et selskap til å anskaffe, oppgradere og vedlikeholde fysiske eiendeler som eiendom, bygninger eller utstyr.
  • Arbeidskapital: Forskjellen mellom et selskaps omløpsmidler og kortsiktig gjeld, som indikerer den kortsiktige likviditeten til virksomheten.

Praktiske eksempler

  • Bedriftsvurdering: En finansanalytiker kan bruke UFCF til å bestemme verdien av et selskap under en fusjon eller et oppkjøp.
  • Investeringsanalyse: Investorer kan sammenligne UFCF til forskjellige selskaper for å identifisere hvilke som genererer mer penger fra driften.
  • Budsjettering og prognoser: Bedrifter kan bruke UFCF til å planlegge for fremtidige kapitalbehov og vurdere deres evne til å finansiere vekstinitiativer.

Bruk kalkulatoren ovenfor for å legge inn forskjellige verdier og se den uutnyttede frie kontantstrømmen endre seg dynamisk. Resultatene vil hjelpe deg med å ta informerte beslutninger basert på de økonomiske dataene du har.