Forklaring

Hva er diskontert kontantstrøm (DCF)?

Discounted Cash Flow (DCF) er en økonomisk verdsettelsesmetode som brukes til å estimere verdien av en investering basert på dens forventede fremtidige kontantstrømmer. DCF-metoden vurderer tidsverdien av penger, noe som betyr at en dollar i dag er verdt mer enn en dollar i fremtiden på grunn av dens potensielle inntjeningsevne.

Hvordan beregne DCF?

DCF-beregningen involverer følgende formel:

Discounted Cash Flow (DCF) beregnes som:

§§ DCF = \sum_{t=1}^{n} \frac{CF_t}{(1 + r)^t} + \frac{TV}{(1 + r)^n} §§

hvor:

  • § DCF § — Rabattert kontantstrøm
  • § CF_t § — Kontantstrøm i år t
  • § r § — Rabattsats (som en desimal)
  • § n § — Totalt antall år (prognoseperiode)
  • § TV § — Terminalverdi ved slutten av prognoseperioden

Nøkkelord

  • Kontantstrøm (CF): Nettobeløpet kontanter som overføres til og ut av en virksomhet. Positiv kontantstrøm indikerer at et selskap genererer mer penger enn det bruker.

  • Discount rate (r): Renten som brukes til å diskontere fremtidige kontantstrømmer tilbake til nåverdien. Den gjenspeiler alternativkostnaden for kapital og risikoen forbundet med investeringen.

  • Prognoseperiode (n): Antall år som kontantstrømmene er projisert over.

  • Terminal Value (TV): Den estimerte verdien av en investering ved slutten av prognoseperioden, som tar hensyn til alle fremtidige kontantstrømmer utover dette punktet.

Eksempel på beregning

La oss si at du forventer å motta følgende kontantstrømmer i løpet av de neste fem årene fra en investering:

  • År 1: $1000
  • År 2: $1200
  • År 3: $1500
  • År 4: $1800
  • År 5: $2000

Forutsatt en diskonteringsrente på 10 % og en terminalverdi på $5 000, vil DCF-beregningen være som følger:

  1. Beregn nåverdien av hver kontantstrøm:
  • År 1: § \frac{1000}{(1 + 0.10)^1} = 909.09 §
  • År 2: § \frac{1200}{(1 + 0.10)^2} = 991.74 §
  • År 3: § \frac{1500}{(1 + 0.10)^3} = 1123.60 §
  • År 4: § \frac{1800}{(1 + 0.10)^4} = 1235.73 §
  • År 5: § \frac{2000}{(1 + 0.10)^5} = 1241.83 §
  1. Beregn nåverdien av terminalverdien:
  • Terminalverdi: § \frac{5000}{(1 + 0.10)^5} = 3105.10 §
  1. Sum alle nåværende verdier for å få DCF:
  • DCF = 909,09 + 991,74 + 1123,60 + 1235,73 + 1241,83 + 3105,10 = $10301,09

Når skal du bruke DCF-kalkulatoren?

  1. Investeringsvurdering: Vurder verdien av potensielle investeringer basert på forventede kontantstrømmer.
  • Eksempel: Evaluering av et nytt prosjekt eller bedriftsoppkjøp.
  1. Finansiell analyse: Analyser den økonomiske helsen til et selskap ved å estimere dets egenverdi.
  • Eksempel: Sammenligning av DCF-verdien med gjeldende markedspris på en aksje.
  1. Budsjettering og prognoser: Hjelp til å ta informerte beslutninger om fremtidige kontantstrømmer og investeringer.
  • Eksempel: Planlegging for investeringsutgifter eller nye produktlanseringer.
  1. Fusjoner og oppkjøp: Bestem den virkelige verdien av et målselskap under forhandlinger.
  • Eksempel: Vurdere verdien av et selskap som blir kjøpt opp.
  1. Eiendomsinvesteringer: Vurder potensiell avkastning på investeringen for eiendomskjøp.
  • Eksempel: Estimering av fremtidige leieinntekter og verdistigning på eiendom.

Praktiske eksempler

  • Corporate Finance: Et selskap kan bruke DCF-kalkulatoren til å vurdere om de skal investere i en ny produktlinje ved å estimere fremtidige kontantstrømmer og sammenligne dem med den opprinnelige investeringen.

  • Personlig økonomi: En person kan bruke DCF-kalkulatoren til å vurdere verdien av en utleieeiendom ved å estimere fremtidige leieinntekter og potensiell verdistigning.

  • Venture Capital: Investorer kan bruke DCF til å bestemme verdien av oppstart basert på anslåtte kontantstrømmer og exitstrategier.

Bruk kalkulatoren ovenfor for å legge inn forskjellige verdier og se DCF endre seg dynamisk. Resultatene vil hjelpe deg med å ta informerte beslutninger basert på dataene du har.