Uitleg
Wat is WACC?
De Weighted Average Cost of Capital (WACC) is een financiële maatstaf die de kapitaalkosten van een bedrijf berekent, gewogen op basis van het aandeel van elke kapitaalbron (schulden en eigen vermogen). Het vertegenwoordigt het gemiddelde rendement dat een bedrijf op zijn investeringen moet behalen om zijn investeerders, crediteuren en andere kapitaalverschaffers tevreden te stellen.
Hoe WACC berekenen?
WACC kan worden berekend met behulp van de volgende formule:
WACC-formule:
§§ WACC = (Wd × Kd × (1 - T)) + (We × Ke) §§
waar:
- § WACC § — Gewogen gemiddelde kapitaalkosten
- § Wd § — Gewicht van de schuld (aandeel van de schuld in de kapitaalstructuur)
- § Kd § — Kosten van schulden (de effectieve rente die een bedrijf betaalt op zijn geleende middelen)
- § T § — Belastingtarief (het vennootschapsbelastingtarief)
- § We § — Gewicht van het eigen vermogen (aandeel van het eigen vermogen in de kapitaalstructuur)
- § Ke § — Cost of Equity (het rendement dat wordt geëist door aandelenbeleggers)
Voorbeeldberekening
Laten we zeggen dat een bedrijf de volgende parameters heeft:
- Kosten van schulden (Kd): 5%
- Kosten van eigen vermogen (Ke): 10%
- Schuldratio (Wd): 0,4 (40%)
- Eigen vermogenratio (Wij): 0,6 (60%)
- Belastingtarief (T): 30%
Met behulp van de WACC-formule:
- Bereken de kosten na belastingen van schulden:
- Na belastingen Kd = Kd × (1 - T) = 5% × (1 - 0,30) = 3,5%
- Voer nu de waarden in de WACC-formule in:
- WACC = (0,4 × 3,5%) + (0,6 × 10%) = 1,4% + 6% = 7,4%
De WACC voor dit bedrijf bedraagt dus 7,4%.
Wanneer moet u de WACC-calculator gebruiken?
- Investeringsbeslissingen: Evalueer of een project of investering de moeite waard is om na te streven op basis van het verwachte rendement vergeleken met de WACC.
- Voorbeeld: Een bedrijf kan WACC gebruiken om de haalbaarheid van een nieuw project te beoordelen.
- Waardering: Bepaal de juiste disconteringsvoet voor kasstroomprojecties in waarderingsmodellen.
- Voorbeeld: Analisten gebruiken de WACC vaak als disconteringsvoet in de Discounted Cash Flow (DCF)-analyse.
- Optimalisatie van de kapitaalstructuur: Analyseer de impact van verschillende financieringsopties op de totale kapitaalkosten.
- Voorbeeld: Een bedrijf kan overwegen zijn schulden en eigen vermogen te herstructureren om de WACC te minimaliseren.
- Prestatiemeting: Beoordeel de effectiviteit van het management bij het genereren van rendementen die hoger zijn dan de kapitaalkosten.
- Voorbeeld: beleggers kunnen het rendement op geïnvesteerd kapitaal (ROIC) van een bedrijf vergelijken met de WACC.
Sleutelbegrippen gedefinieerd
- Kosten van schulden (Kd): het effectieve tarief dat een bedrijf betaalt over zijn geleende middelen, vaak uitgedrukt als een percentage.
- Cost of Equity (Ke): het door aandelenbeleggers vereiste rendement, doorgaans geschat met behulp van modellen zoals het Capital Asset Pricing Model (CAPM).
- Schuldratio (Wd): het aandeel van de schulden in de kapitaalstructuur van een bedrijf, berekend als de totale schuld gedeeld door het totale kapitaal.
- Equity Ratio (We): het aandeel van het eigen vermogen in de kapitaalstructuur van een bedrijf, berekend als het totale eigen vermogen gedeeld door het totale kapitaal.
- Belastingtarief (T): het percentage van het inkomen dat een bedrijf aan belastingen betaalt, wat van invloed is op de kosten van schulden na belastingen.
Praktische voorbeelden
- Bedrijfsfinanciering: een financieel analist kan de WACC-calculator gebruiken om de kapitaalkosten voor een fusie of overname te bepalen.
- Startups: Ondernemers kunnen WACC gebruiken om de kosten van de financiering van hun bedrijf via schulden en eigen vermogen te evalueren.
- Beleggingsondernemingen: Portefeuillebeheerders kunnen de WACC van bedrijven binnen hun beleggingsportefeuille beoordelen om weloverwogen beslissingen te nemen.
Gebruik de bovenstaande rekenmachine om verschillende waarden in te voeren en te zien hoe de WACC dynamisch verandert. De resultaten helpen u weloverwogen financiële beslissingen te nemen op basis van de gegevens die u heeft.