Uitleg

Wat zijn de kosten van eigen vermogen?

De kosten van eigen vermogen zijn het rendement dat beleggers nodig hebben om in het eigen vermogen van een bedrijf te beleggen. Het weerspiegelt het risico dat gepaard gaat met het aanhouden van aandelen van het bedrijf en is een cruciaal onderdeel van financiële modellering en investeringsanalyse.

Hoe bereken je de kosten van aandelen met CAPM?

Het Capital Asset Pricing Model (CAPM) biedt een formule om de kosten van eigen vermogen te berekenen:

De formule is:

§§ \text{Cost of Equity} = R_f + \beta \times (R_m - R_f) §§

waar:

  • § R_f § — Risicovrije rente: het rendement op een belegging zonder risico, doorgaans vertegenwoordigd door staatsobligaties.
  • § \beta § — Bèta: een maatstaf voor de volatiliteit van een aandeel ten opzichte van de markt. Een bèta groter dan 1 duidt op een hogere volatiliteit dan de markt, terwijl een bèta kleiner dan 1 duidt op een lagere volatiliteit.
  • § R_m § — Marktrendement: het verwachte rendement van de markt, vaak weergegeven door een aandelenmarktindex.

Voorbeeldberekening

  1. Invoerwaarden:
  • Risicovrij tarief (R_f): 5%
  • Marktrendement (R_m): 10%
  • Bèta (β): 1.2
  1. Berekening:
  • Kosten van eigen vermogen = 5% + 1,2 × (10% - 5%)
  • Kosten van eigen vermogen = 5% + 1,2 × 5%
  • Kosten van eigen vermogen = 5% + 6% = 11%

De kosten van het eigen vermogen voor deze investering bedragen dus 11%.

Wanneer moet u de kostencalculator voor aandelen gebruiken?

  1. Beleggingsanalyse: Bepaal het verwachte rendement op aandelenbeleggingen om te beoordelen of deze aan uw beleggingscriteria voldoen.
  • Voorbeeld: evalueren of er in een bepaald aandeel moet worden belegd op basis van de berekende aandelenkosten.
  1. Bedrijfsfinanciering: Bedrijven kunnen deze berekening gebruiken om weloverwogen beslissingen te nemen over financiering en kapitaalstructuur.
  • Voorbeeld: Beslissen tussen aandelenfinanciering en schuldfinanciering op basis van de kosten van eigen vermogen.
  1. Waarderingmodellen: Neem de kosten van het eigen vermogen op in DCF-modellen (Discounted Cash Flow) om de waarde van een bedrijf te schatten.
  • Voorbeeld: gebruik van de kosten van eigen vermogen als disconteringsvoet in een DCF-analyse.
  1. Portefeuillebeheer: Beoordeel het risico- en rendementsprofiel van een aandelenportefeuille.
  • Voorbeeld: aanpassing van de portefeuille op basis van de berekende aandelenkosten van individuele aandelen.

Sleutelbegrippen gedefinieerd

  • Risicovrije rente (R_f): het theoretische rendement op een belegging zonder risico op financieel verlies, vaak vertegenwoordigd door staatsobligaties.
  • Beta (β): een maatstaf voor het risico van een aandeel ten opzichte van de markt; het geeft aan hoeveel de koers van het aandeel naar verwachting zal bewegen ten opzichte van marktbewegingen.
  • Marktrendement (R_m): het gemiddelde verwachte rendement van de markt als geheel, doorgaans gebaseerd op de historische prestaties van een marktindex.

Praktische voorbeelden

  • Beleggingsbeslissing: een belegger kan deze calculator gebruiken om te bepalen of het verwachte rendement op een aandeel het risico rechtvaardigt op basis van de bèta.
  • Bedrijfsstrategie: Een bedrijf zou de kosten van eigen vermogen kunnen gebruiken om te evalueren of nieuwe projecten of investeringen moeten worden nagestreefd op basis van hun verwachte rendement in vergelijking met de berekende kosten van eigen vermogen.

Gebruik de bovenstaande rekenmachine om verschillende waarden in te voeren en de kosten van aandelen dynamisch te zien veranderen. De resultaten helpen u weloverwogen investeringsbeslissingen te nemen op basis van de gegevens die u heeft.