Penjelasan

Apakah itu WACC?

Kos Modal Purata Berwajaran (WACC) ialah metrik kewangan yang mengira kos modal syarikat, ditimbang mengikut bahagian setiap sumber modal (hutang dan ekuiti). Ia mewakili kadar purata pulangan yang mesti diperoleh oleh syarikat daripada pelaburannya untuk memuaskan hati pelabur, pemiutang dan penyedia modal lain.

Bagaimana untuk mengira WACC?

WACC boleh dikira menggunakan formula berikut:

Formula WACC:

§§ WACC = (Wd × Kd × (1 - T)) + (We × Ke) §§

di mana:

  • § WACC § — Kos Modal Purata Wajaran
  • § Wd § — Berat Hutang (perkadaran hutang dalam struktur modal)
  • § Kd § — Kos Hutang (kadar efektif yang syarikat bayar atas dana yang dipinjam)
  • § T § — Kadar Cukai (kadar cukai korporat)
  • § We § — Wajaran Ekuiti (perkadaran ekuiti dalam struktur modal)
  • § Ke § — Kos Ekuiti (pulangan yang diperlukan oleh pelabur ekuiti)

Contoh Pengiraan

Katakan syarikat mempunyai parameter berikut:

  • Kos Hutang (Kd): 5%
  • Kos Ekuiti (Ke): 10%
  • Nisbah Hutang (Wd): 0.4 (40%)
  • Nisbah Ekuiti (Kami): 0.6 (60%)
  • Kadar Cukai (T): 30%

Menggunakan formula WACC:

  1. Kira kos hutang selepas cukai:
  • Selepas cukai Kd = Kd × (1 - T) = 5% × (1 - 0.30) = 3.5%
  1. Sekarang palamkan nilai ke dalam formula WACC:
  • WACC = (0.4 × 3.5%) + (0.6 × 10%) = 1.4% + 6% = 7.4%

Oleh itu, WACC untuk syarikat ini ialah 7.4%.

Bila hendak menggunakan Kalkulator WACC?

  1. Keputusan Pelaburan: Nilaikan sama ada projek atau pelaburan berbaloi untuk diteruskan berdasarkan jangkaan pulangannya berbanding WACC.
  • Contoh: Sebuah syarikat boleh menggunakan WACC untuk menilai kebolehlaksanaan projek baharu.
  1. Penilaian: Tentukan kadar diskaun yang sesuai untuk unjuran aliran tunai dalam model penilaian.
  • Contoh: Penganalisis sering menggunakan WACC sebagai kadar diskaun dalam analisis Aliran Tunai Terdiskaun (DCF).
  1. Pengoptimuman Struktur Modal: Analisis kesan pilihan pembiayaan yang berbeza ke atas keseluruhan kos modal.
  • Contoh: Sebuah syarikat mungkin mempertimbangkan untuk menstruktur semula hutang dan ekuitinya untuk meminimumkan WACC.
  1. Pengukuran Prestasi: Menilai keberkesanan pengurusan dalam menjana pulangan melebihi kos modal.
  • Contoh: Pelabur boleh membandingkan pulangan ke atas modal yang dilaburkan (ROIC) syarikat dengan WACCnya.

Istilah Utama Ditakrifkan

  • Kos Hutang (Kd): Kadar efektif yang dibayar oleh syarikat ke atas dana yang dipinjamnya, selalunya dinyatakan sebagai peratusan.
  • Kos Ekuiti (Ke): Pulangan yang diperlukan oleh pelabur ekuiti, biasanya dianggarkan menggunakan model seperti Model Harga Aset Modal (CAPM).
  • Nisbah Hutang (Wd): Perkadaran hutang dalam struktur modal syarikat, dikira sebagai jumlah hutang dibahagikan dengan jumlah modal.
  • Nisbah Ekuiti (Kami): Perkadaran ekuiti dalam struktur modal syarikat, dikira sebagai jumlah ekuiti dibahagikan dengan jumlah modal.
  • Kadar Cukai (T): Peratusan pendapatan yang syarikat bayar dalam cukai, yang mempengaruhi kos hutang selepas cukai.

Contoh Praktikal

  • Kewangan Korporat: Penganalisis kewangan boleh menggunakan kalkulator WACC untuk menentukan kos modal untuk penggabungan atau pengambilalihan.
  • Permulaan: Usahawan boleh menggunakan WACC untuk menilai kos membiayai perniagaan mereka melalui hutang dan ekuiti.
  • Firma Pelaburan: Pengurus portfolio boleh menilai WACC syarikat dalam portfolio pelaburan mereka untuk membuat keputusan termaklum.

Gunakan kalkulator di atas untuk memasukkan nilai yang berbeza dan lihat cara WACC berubah secara dinamik. Hasilnya akan membantu anda membuat keputusan kewangan termaklum berdasarkan data yang anda miliki.