Penjelasan

Apakah Aliran Tunai Terdiskaun (DCF)?

Aliran Tunai Terdiskaun (DCF) ialah kaedah penilaian kewangan yang digunakan untuk menganggarkan nilai pelaburan berdasarkan jangkaan aliran tunai masa hadapannya. Kaedah DCF mempertimbangkan nilai masa wang, yang bermaksud bahawa satu dolar hari ini bernilai lebih daripada satu dolar pada masa hadapan kerana potensi kapasiti pendapatannya.

Bagaimana Mengira DCF?

Pengiraan DCF melibatkan formula berikut:

Aliran Tunai Terdiskaun (DCF) dikira sebagai:

§§ DCF = \sum_{t=1}^{n} \frac{CF_t}{(1 + r)^t} + \frac{TV}{(1 + r)^n} §§

di mana:

  • § DCF § — Aliran Tunai Terdiskaun
  • § CF_t § — Aliran tunai dalam tahun t
  • § r § — Kadar diskaun (sebagai perpuluhan)
  • § n § — Jumlah bilangan tahun (tempoh ramalan)
  • § TV § — Nilai terminal pada penghujung tempoh ramalan

Syarat Utama

  • Aliran Tunai (CF): Jumlah bersih tunai yang dipindahkan masuk dan keluar dari perniagaan. Aliran tunai yang positif menunjukkan bahawa syarikat menjana lebih banyak tunai daripada perbelanjaan.

  • Kadar Diskaun (r): Kadar faedah yang digunakan untuk mendiskaun aliran tunai masa hadapan kembali kepada nilai semasanya. Ia mencerminkan kos peluang modal dan risiko yang berkaitan dengan pelaburan.

  • Tempoh Ramalan (n): Bilangan tahun di mana aliran tunai diunjurkan.

  • Nilai Terminal (TV): Anggaran nilai pelaburan pada penghujung tempoh ramalan, mengambil kira semua aliran tunai masa hadapan melebihi titik itu.

Contoh Pengiraan

Katakan anda menjangkakan untuk menerima aliran tunai berikut dalam tempoh lima tahun akan datang daripada pelaburan:

  • Tahun 1: $1,000
  • Tahun 2: $1,200
  • Tahun 3: $1,500
  • Tahun 4: $1,800
  • Tahun 5: $2,000

Dengan mengandaikan kadar diskaun 10% dan nilai terminal $5,000, pengiraan DCF adalah seperti berikut:

  1. Kira nilai semasa setiap aliran tunai:
  • Tahun 1: § \frac{1000}{(1 + 0.10)^1} = 909.09 §
  • Tahun 2: § \frac{1200}{(1 + 0.10)^2} = 991.74 §
  • Tahun 3: § \frac{1500}{(1 + 0.10)^3} = 1123.60 §
  • Tahun 4: § \frac{1800}{(1 + 0.10)^4} = 1235.73 §
  • Tahun 5: § \frac{2000}{(1 + 0.10)^5} = 1241.83 §
  1. Kira nilai semasa bagi nilai terminal:
  • Nilai Terminal: § \frac{5000}{(1 + 0.10)^5} = 3105.10 §
  1. Jumlahkan semua nilai semasa untuk mendapatkan DCF:
  • DCF = 909.09 + 991.74 + 1123.60 + 1235.73 + 1241.83 + 3105.10 = $10301.09

Bila hendak menggunakan Kalkulator DCF?

  1. Penilaian Pelaburan: Menilai nilai pelaburan berpotensi berdasarkan aliran tunai yang dijangkakan.
  • Contoh: Menilai projek baharu atau pemerolehan perniagaan.
  1. Analisis Kewangan: Menganalisis kesihatan kewangan syarikat dengan menganggar nilai intrinsiknya.
  • Contoh: Membandingkan nilai DCF dengan harga pasaran semasa sesuatu saham.
  1. Belanjawan dan Ramalan: Membantu dalam membuat keputusan termaklum tentang aliran tunai dan pelaburan masa hadapan.
  • Contoh: Perancangan untuk perbelanjaan modal atau pelancaran produk baharu.
  1. Penggabungan dan Pengambilalihan: Tentukan nilai saksama syarikat sasaran semasa rundingan.
  • Contoh: Menilai nilai syarikat yang diperoleh.
  1. Pelaburan Hartanah: Nilaikan potensi pulangan pelaburan untuk pembelian hartanah.
  • Contoh: Anggaran pendapatan sewa masa hadapan dan peningkatan harta.

Contoh Praktikal

  • Kewangan Korporat: Sebuah syarikat boleh menggunakan kalkulator DCF untuk menilai sama ada untuk melabur dalam barisan produk baharu dengan menganggar aliran tunai masa hadapan dan membandingkannya dengan pelaburan awal.

  • Kewangan Peribadi: Seseorang individu mungkin menggunakan kalkulator DCF untuk menilai nilai harta sewa dengan menganggarkan pendapatan sewa masa hadapan dan potensi peningkatan.

  • Modal Teroka: Pelabur boleh menggunakan DCF untuk menentukan nilai syarikat pemula berdasarkan unjuran aliran tunai dan strategi keluar.

Gunakan kalkulator di atas untuk memasukkan nilai yang berbeza dan lihat perubahan DCF secara dinamik. Hasilnya akan membantu anda membuat keputusan termaklum berdasarkan data yang anda miliki.