Тайлбар

Цэвэр өнөөгийн үнэ цэнэ (NPV) гэж юу вэ?

Цэвэр өнөөгийн үнэ цэнэ (NPV) нь хөрөнгө оруулалт эсвэл төслийн ашигт ажиллагааг үнэлэхэд ашигладаг санхүүгийн хэмжүүр юм. Энэ нь тодорхой хугацааны мөнгөн урсгалын өнөөгийн үнэ цэнэ ба мөнгөн урсгалын өнөөгийн үнэ цэнийн зөрүүг илэрхийлнэ. NPV нь хөрөнгө оруулагчид болон шийдвэр гаргагчдад хөрөнгө оруулалт хийх нь зүйтэй эсэхийг үнэлэхэд тусалдаг.

NPV хэрхэн тооцох вэ?

NPV-ийг дараахь томъёогоор тооцоолж болно.

NPV томъёо:

§§ NPV = \sum_{t=1}^{n} \frac{CF_t}{(1 + r)^t} - C_0 §§

хаана:

  • § NPV § — Өнөөгийн цэвэр үнэ цэнэ
  • § CF_t § — t үеийн мөнгөн гүйлгээ
  • § r § — Хөнгөлөлтийн хувь (аравтын бутархай)
  • § t § — Хугацаа (1, 2, …, n)
  • § C_0 § — Анхны хөрөнгө оруулалт

NPV тооцоолуур ашиглах алхамууд

  1. Анхны хөрөнгө оруулалт: Анх хөрөнгө оруулахаар төлөвлөж буй мөнгөний хэмжээгээ оруулна уу. Энэ нь бэлэн мөнгөний гадагшлах урсгал бөгөөд сөрөг утга гэж оруулах ёстой.
  • Жишээ нь: Хэрэв та 1000 долларын хөрөнгө оруулалт хийвэл 1000 гэж оруулна уу.
  1. Мөнгөн гүйлгээ: Хүлээгдэж буй мөнгөн гүйлгээг үе тус бүрээр таслалаар тусгаарлан оруулна. Эдгээр нь таны хөрөнгө оруулалтаас авахаар хүлээж буй орлого юм.
  • Жишээ: Хэрэв та эхний жилдээ 200 доллар, хоёр дахь жилдээ 300 доллар, гурав дахь жилдээ 400 доллар авна гэж бодож байгаа бол 200,300,400 гэж оруулна уу.
  1. Хөнгөлөлтийн хувь: Хөнгөлөлтийн хувь хэмжээг хувиар зааж өгнө. Энэ хувь хэмжээ нь хөрөнгийн боломжийн өртөг эсвэл шаардлагатай өгөөжийн түвшинг илэрхийлдэг.
  • Жишээ: Хэрэв таны шаардлагатай өгөөж 10% бол `10’ гэж оруулна уу.
  1. Үеийн тоо: Мөнгөн гүйлгээ хийгдэх нийт үеүүдийн (жилүүдийн) тоог заана.
  • Жишээ нь: Хэрэв та 5 жилийн мөнгөн гүйлгээг хүлээж байгаа бол 5 гэж оруулна уу.
  1. Тооцоо: “Тооцоолох” товчийг дарж өгсөн оролт дээр үндэслэн NPV-г тооцоолно.

Тооцооллын жишээ

Танд дараах оролтууд байна гэж бодъё:

  • Анхны хөрөнгө оруулалт: 1000 доллар
  • Мөнгөн гүйлгээ: $200, $300, $400
  • Хөнгөлөлтийн хувь: 10%
  • Үеийн тоо: 3

NPV томъёог ашиглан тооцооллыг дараах байдлаар хийнэ.

  1. Мөнгөн гүйлгээний өнөөгийн үнэ цэнэ:
  • 1-р жил: ( \frac{200}{(1 + 0.10)^1} = 181.82 )
  • 2-р жил: ( \frac{300}{(1 + 0.10)^2} = 247.93 )
  • 3-р жил: ( \frac{400}{(1 + 0.10)^3} = 300.53 )

  1. Мөнгөн гүйлгээний нийт өнөөгийн үнэ цэнэ: ( 181.82 + 247.93 + 300.53 = 730.28 )

  2. NPV тооцоо: ( NPV = 730.28 - 1000 = -269.72 )

Энэ жишээнд NPV нь -269.72 ам.доллар байгаа нь хөрөнгө оруулалт нь шаардлагатай өгөөжийг хангахгүй байгааг харуулж байна.

NPV тооцоолуурыг хэзээ ашиглах вэ?

  1. Хөрөнгө оруулалтын шийдвэр: Хөрөнгө оруулалтаа үргэлжлүүлэх эсэхээ түүний хүлээгдэж буй ашигт үндэслэн үнэлнэ.
  • Жишээ нь: Шинэ төсөл эсвэл бизнесийн үйл ажиллагааг үнэлэх.
  1. Харьцуулсан шинжилгээ: Хөрөнгө оруулалтын олон боломжуудыг харьцуулан аль нь хамгийн сайн өгөөжийг санал болгож байгааг тодорхойлох.
  • Жишээ нь: Өөр өөр мөнгөн урсгал, эрсдэлтэй өөр өөр төслүүдэд дүн шинжилгээ хийх.
  1. Санхүүгийн төлөвлөлт: Ирээдүйн мөнгөн урсгалын үнэ цэнийг ойлгох замаар төсөв зохиох, урьдчилан таамаглахад тусална.
  • Жишээ нь: Тэтгэвэрт гарах эсвэл томоохон худалдан авалт хийхээр төлөвлөж байна.
  1. Эрсдэлийн үнэлгээ: Хөнгөлөлтийн хувь хэмжээ эсвэл мөнгөн гүйлгээний өөрчлөлт NPV-д хэрхэн нөлөөлж буйд дүн шинжилгээ хийнэ.
  • Жишээ нь: Хөрөнгө оруулалтын өгөөжид эдийн засгийн өөрчлөлтийн нөлөөллийг үнэлэх.

Гол нэр томъёо

  • Мөнгөний урсгал (CF): Бизнес рүү болон бизнест шилжүүлсэн мөнгөн хөрөнгийн цэвэр дүн.
  • Хөнгөлөлтийн хувь хэмжээ (r): Ирээдүйн мөнгөн гүйлгээг өнөөгийн үнэ цэнээр нь бууруулахад ашигладаг хүү.
  • Анхны хөрөнгө оруулалт (C_0): Төсөл эсвэл хөрөнгө оруулалтыг эхлүүлэхэд шаардагдах урьдчилсан зардал.

Дээрх тооцоолуурыг ашиглан өөр өөр утгыг оруулаад NPV хэрхэн динамикаар өөрчлөгдөж байгааг харна уу. Үр дүн нь танд байгаа санхүүгийн мэдээлэлд үндэслэн мэдээлэлтэй шийдвэр гаргахад тусална.