Тайлбар
Саадын хувь гэж юу вэ?
Саадын хувь хэмжээ нь хөрөнгө оруулагчийн төсөл эсвэл хөрөнгө оруулалт хийх үед олох хамгийн бага өгөөжийн түвшин юм. Энэ нь боломжит хөрөнгө оруулалтын үр ашгийг үнэлэх жишиг болж өгдөг. Хэрэв хөрөнгө оруулалтын хүлээгдэж буй өгөөж нь саад бэрхшээлээс доогуур байвал хөрөнгө оруулалтыг үнэ цэнэтэй гэж үзэхгүй байж магадгүй юм.
Саадыг хэрхэн тооцох вэ?
Саадын хурдыг дараах томъёогоор тооцоолж болно.
Саадын түвшинг (HR) өгсөн:
§§ HR = WACC + Risk Premium + Risk-Free Rate §§
хаана:
- § HR § — Саадын хувь
- § WACC § — Хөрөнгийн жигнэсэн дундаж зардал
- § Risk Premium § — Нэмэлт эрсдэл хүлээхэд хүлээгдэж буй нэмэлт өгөөж
- § Risk-Free Rate § — Ер нь засгийн газрын бондоор илэрхийлэгддэг тэг эрсдэлтэй хөрөнгө оруулалтын өгөөж
Жишээ:
Дараах утгуудыг тооцно.
- Хөрөнгийн зардал (WACC): 10%
- Эрсдэлийн урамшуулал: 5%
- Эрсдэлгүй хувь: 3%
Томъёог ашиглан:
§§ HR = 10% + 5% + 3% = 18% §§
Энэ нь хөрөнгө оруулагч хөрөнгө оруулалтаа хүлээн зөвшөөрч болохуйц гэж үзэхийн тулд 18 хувийн өгөөжтэй байх шаардлагатай гэсэн үг юм.
Саадын хурд тооцоолуурыг хэзээ ашиглах вэ?
- Хөрөнгө оруулалтын шийдвэр гаргах: Боломжит хөрөнгө оруулалт таны шаардлагатай өгөөжийн шалгуурт нийцэж байгаа эсэхийг тооцоолохын тулд тооцоолуур ашиглана уу.
- Жишээ нь: Хүлээгдэж буй өгөөж дээр үндэслэн шинэ төсөлд хөрөнгө оруулах эсэхээ үнэлэх.
- Төслийн үнэлгээ: Төслийн хүлээгдэж буй өгөөжийг саад бэрхшээлийн хувьтай харьцуулах замаар хэрэгжүүлэх чадварыг үнэлнэ.
- Жишээ нь: Олон төслийн хооронд саад бэрхшээлийн хувь хэмжээг тооцож сонгох.
- Эрсдэлийн үнэлгээ: Эрсдэлийн шимтгэл эсвэл хөрөнгийн өртгийн өөрчлөлт нь шаардлагатай өгөөжид хэрхэн нөлөөлж байгааг ойлгох.
- Жишээ нь: Зах зээлийн нөхцөл байдал хөрөнгө оруулалтын шийдвэрт хэрхэн нөлөөлж байгааг шинжлэх.
- Санхүүгийн төлөвлөлт: Саад бэрхшээлийг илүү өргөн хүрээтэй санхүүгийн стратеги болон хөрөнгө оруулалтын багцад тусга.
- Жишээ нь: Шаардлагатай өгөөжийн түвшинд үндэслэн хөрөнгө оруулалтын зорилгоо тодорхойлох.
- Гүйцэтгэлийн хэмжилт: Амжилтыг тодорхойлохын тулд хөрөнгө оруулалтын гүйцэтгэлийг саад бэрхшээлийн хувьтай харьцуулан үнэл.
- Жишээ нь: Жилийн өгөөж нь саад бэрхшээлээс давсан эсэхийг шалгах.
Практик жишээнүүд
- Венчур Капитал: Венчур хөрөнгө оруулагч нь стартапыг төлөвлөсөн өгөөжид нь үндэслэн санхүүжүүлэх эсэхээ шийдэхийн тулд саад бэрхшээлийн түвшинг ашиглаж болно.
- Корпорацийн санхүү: Компаниуд хөрөнгө оруулалтын төслүүдийг үнэлэхийн тулд ихэвчлэн саад тотгорын хувь хэмжээг тогтоож, зөвхөн өөрийн хөрөнгийн өртгийг хангасан эсвэл хэтрүүлсэн төслүүдийг хэрэгжүүлэхийг баталгаажуулдаг.
- Хувийн хөрөнгө оруулалт: Хувь хүний хөрөнгө оруулагчид хөрөнгө оруулалтын сонголт нь санхүүгийн зорилгодоо нийцэж байгаа эсэхийг үнэлэхийн тулд саад тотгорыг ашиглаж болно.
Гол нэр томъёоны тодорхойлолт
Хөрөнгийн жигнэсэн дундаж зардал (WACC): Компанийн хөрөнгийн санхүүжүүлэхийн тулд үнэт цаас эзэмшигчиддээ төлөх ёстой өгөөжийн дундаж түвшин. Энэ нь өөрийн хөрөнгө, өр зэрэг бүх эх үүсвэрээс хөрөнгийн нийт зардлыг тусгадаг.
Эрсдэлийн урамшуулал: Эрсдэлгүй хөрөнгөтэй харьцуулахад хөрөнгө оруулагчийн хүлээгдэж буй нэмэлт өгөөж. Энэ нь хөрөнгө оруулалттай холбоотой тодорхойгүй байдлыг нөхдөг.
Эрсдэлгүй хувь хэмжээ: Санхүүгийн алдагдалд орох эрсдэлгүй хөрөнгө оруулалтын онолын өгөөж, ихэвчлэн засгийн газрын бондын өгөөжөөр илэрхийлэгддэг.
Дээрх тооцоолуурыг ашиглан өөр өөр утгыг оруулж, саад бэрхшээлийн хурд динамикаар өөрчлөгдөхийг харна уу. Үр дүн нь санхүүгийн шалгуурт үндэслэн хөрөнгө оруулалтын шийдвэр гаргахад тань тусална.