Тайлбар
Хөрөнгийн төсөв гэж юу вэ?
Хөрөнгийн төсөв гэдэг нь компанийн урт хугацааны хөрөнгө оруулалтыг төлөвлөх, удирдах үйл явц юм. Энэ нь боломжит томоохон төсөл, хөрөнгө оруулалтыг үнэлж, үнэ цэнэ, хэрэгжих боломжтой эсэхийг тодорхойлох явдал юм. Зорилго нь өгөөжийг нэмэгдүүлэхийн тулд нөөцийг үр ашигтай хуваарилах явдал юм.
Цэвэр өнөөгийн үнэ цэнийг (NPV) хэрхэн тооцох вэ?
Цэвэр өнөөгийн үнэ цэнэ (NPV) нь хөрөнгө оруулалтын үр ашгийг үнэлэхэд тусалдаг хөрөнгийн төсөвлөлтийн гол хэмжүүр юм. Үүнийг дараахь томъёогоор тооцоолно.
NPV томъёо:
§§ NPV = \sum_{t=1}^{n} \frac{CF_t}{(1 + r)^t} - C_0 §§
хаана:
- § NPV § — Өнөөгийн цэвэр үнэ цэнэ
- § CF_t § — t үеийн мөнгөн гүйлгээ
- § r § — Хөнгөлөлтийн хувь
- § n § — Нийт хугацааны тоо (жил)
- § C_0 § — Анхны хөрөнгө оруулалт
Хөрөнгийн төсвийн тооцоолуурын бүрэлдэхүүн хэсгүүд
Анхны хөрөнгө оруулалт (C₀): Төслийг эхлүүлэхэд шаардагдах урьдчилсан зардал. Энэ нь мөнгөний гадагшлах урсгалыг илэрхийлдэг тул сөрөг мөнгөн урсгал юм.
Хүлээж буй мөнгөн гүйлгээ (CFₜ): Хөрөнгө оруулалтын ашиглалтын хугацаанд бий болох хүлээгдэж буй мөнгөн урсгал. Эдгээр нь ихэвчлэн эерэг мөнгөн урсгал юм.
Төслийн үргэлжлэх хугацаа (n): Мөнгөн гүйлгээг хүлээн авах нийт хугацаа (жилээр).
Хөнгөлөлтийн хувь хэмжээ (r): Ирээдүйн мөнгөн гүйлгээг өнөөгийн үнэ цэнээр нь буцаан бууруулахад ашигладаг хувь хэмжээ. Энэ хувь хэмжээ нь хөрөнгийн боломжийн өртгийг илэрхийлдэг.
Хадгаламжийн үнэ цэнэ: Ашиглалтын хугацаа дуусах үеийн хөрөнгө оруулалтын тооцоолсон үлдэгдэл үнэ. Үүнийг мөн мөнгөн орлого гэж үздэг.
Тооцооллын жишээ
Та дараах параметрүүдтэй хөрөнгө оруулалт хийхээр төлөвлөж байна гэж бодъё.
- Анхны хөрөнгө оруулалт (C₀): 10,000 доллар
- Хүлээгдэж буй мөнгөн гүйлгээ (CFₜ): 5 жилийн хугацаанд жилд 2000 доллар
- Хөнгөлөлтийн хувь (r): 10%
- Аврах үнэ: 1000 доллар
NPV томьёог ашиглан та мөнгөн гүйлгээ бүрийн өнөөгийн үнэ цэнийг тооцоолж, анхны хөрөнгө оруулалтыг хасна.
- Жил бүрийн мөнгөн гүйлгээний өнөөгийн үнэ цэнийг тооцоол.
- Одоогийн утгыг хамтад нь нэмнэ.
- Аврах үнийн өнөөгийн үнэ цэнийг нэмнэ.
- Анхны хөрөнгө оруулалтыг хасна.
Хөрөнгийн төсвийн тооцоолуурыг хэзээ ашиглах вэ?
- Хөрөнгө оруулалтын шийдвэр: Төслийг NPV дээр үндэслэн үргэлжлүүлэх эсэхээ үнэлнэ.
- Жишээ нь: Шинэ техник, технологид хөрөнгө оруулах эсэхээ шийдэх.
- Харьцуулсан шинжилгээ: Хөрөнгө оруулалтын олон боломжуудыг харьцуулж аль нь хамгийн сайн өгөөжийг санал болгож байгааг тодорхойлох.
- Жишээ нь: Төсвийг үр дүнтэй хуваарилахын тулд янз бүрийн төслүүдэд дүн шинжилгээ хийх.
- Санхүүгийн төлөвлөлт: Хөрөнгө оруулалтын зардлын урт хугацааны санхүүгийн нөлөөллийг үнэлнэ.
- Жишээ нь: Ирээдүйн мөнгөн гүйлгээ, бизнесийн өсөлтөд үзүүлэх нөлөөллийг төлөвлөх.
- Эрсдэлийн үнэлгээ: Хөнгөлөлтийн хувь хэмжээ эсвэл мөнгөн гүйлгээний тооцоог өөрчлөх замаар хөрөнгө оруулалттай холбоотой болзошгүй эрсдэлийг ойлгох.
- Жишээ нь: Өөрчлөлт NPV-д хэрхэн нөлөөлж байгааг харахын тулд мэдрэмжийн шинжилгээ хийх.
Практик жишээ
- Үл хөдлөх хөрөнгийн хөрөнгө оруулалт: Үл хөдлөх хөрөнгийн хөгжүүлэгч энэ тооцоолуурыг барилгын зардал, хүлээгдэж буй түрээсийн орлого, эцсийн борлуулалтын үнийг харгалзан шинэ үл хөдлөх хөрөнгийн бүтээн байгуулалтын төслийн NPV-г тодорхойлоход ашиглаж болно.
- Бизнесийн өргөжилт: Үйл ажиллагаагаа өргөжүүлэхээр зорьж буй компани шинэ салбар нээх NPV, анхны зардал болон төлөвлөсөн орлогыг тооцох боломжтой.
- Тоног төхөөрөмж худалдан авах: Үйлдвэрлэгч компани нь хүлээгдэж буй үр ашгийн өсөлт, зардлын хэмнэлт дээр үндэслэн NPV-ийг тооцоолох замаар шинэ машин худалдаж авах нь үнэ цэнэтэй эсэхийг үнэлэх боломжтой.
Дээрх тооцоолуурыг ашиглан өөр өөр утгыг оруулаад NPV хэрхэн динамикаар өөрчлөгдөж байгааг харна уу. Үр дүн нь танд байгаа санхүүгийн мэдээлэлд үндэслэн мэдээлэлтэй шийдвэр гаргахад тусална.
Гол нэр томъёоны тодорхойлолт
- Цэвэр өнөөгийн үнэ цэнэ (NPV): Хөрөнгө оруулалтын үр ашгийг үнэлэхэд тус дөхөм болох мөнгөн урсгал болон гарах урсгалын өнөөгийн үнэ цэнийг цаг хугацааны явцад тооцдог санхүүгийн хэмжүүр.
- Мөнгөн гүйлгээ (CF): Бизнес рүү болон бизнест шилжүүлсэн мөнгөн хөрөнгийн цэвэр дүн, ялангуяа хөрөнгө оруулалттай холбоотой.
- Хөнгөлөлтийн хувь хэмжээ (r): Хөрөнгийн боломжит өртгийг тусгасан ирээдүйн мөнгөн гүйлгээний өнөөгийн үнэ цэнийг тодорхойлоход ашигладаг хүүгийн түвшин.
- Хадгаламжийн үнэ цэнэ: Хөрөнгийн ашиглалтын хугацаа дуусах үеийн тооцоолсон үлдэгдэл үнэ, түүнийг худалдах юм уу устгасны дараа нөхөж авах боломжтой.
Хөрөнгийн төсвийн тооцоолуурын энэхүү нарийвчилсан тайлбар нь хэрэглэгчдэд ээлтэй, мэдээлэл сайтай байхаар бүтээгдсэн бөгөөд ингэснээр хэрэглэгчид хөрөнгө оруулалтын шинжилгээний хэрэгцээнд зориулж уг хэрэгслийг үр дүнтэй ашиглах боломжтой болно.