Objašnjenje

Što je trošak kapitala?

Trošak kapitala je povrat koji investitori zahtijevaju za ulaganje u kapital poduzeća. Odražava rizik povezan s držanjem dionica tvrtke i ključna je komponenta u financijskom modeliranju i analizi ulaganja.

Kako izračunati trošak kapitala koristeći CAPM?

Model određivanja cijene kapitalne imovine (CAPM) daje formulu za izračun troška kapitala:

Formula je:

§§ \text{Cost of Equity} = R_f + \beta \times (R_m - R_f) §§

gdje:

  • § R_f § — Stopa bez rizika: Povrat ulaganja s nula rizika, obično predstavljen državnim obveznicama.
  • § \beta § — Beta: mjera volatilnosti dionice u odnosu na tržište. Beta veća od 1 označava veću volatilnost od tržišta, dok beta manja od 1 označava manju volatilnost.
  • § R_m § — Tržišni prinos: očekivani prinos tržišta, često predstavljen burzovnim indeksom.

Primjer izračuna

  1. Ulazne vrijednosti:
  • Stopa bez rizika (R_f): 5%
  • Tržišni povrat (R_m): 10%
  • Beta (β): 1,2
  1. Izračun:
  • Trošak kapitala = 5% + 1,2 × (10% - 5%)
  • Trošak kapitala = 5% + 1,2 × 5%
  • Trošak kapitala = 5% + 6% = 11%

Dakle, trošak kapitala za ovu investiciju je 11%.

Kada koristiti kalkulator troška kapitala?

  1. Analiza ulaganja: Odredite očekivani povrat na kapitalna ulaganja kako biste procijenili zadovoljavaju li ona vaše kriterije ulaganja.
  • Primjer: Procjena treba li ulagati u određenu dionicu na temelju izračunatog troška kapitala.
  1. Korporativne financije: Tvrtke mogu koristiti ovaj izračun za donošenje informiranih odluka o financiranju i strukturi kapitala.
  • Primjer: Odlučivanje između financiranja kapitalom i financiranja zaduživanjem na temelju troška kapitala.
  1. Modeli vrednovanja: Uključite trošak kapitala u modele diskontiranog novčanog toka (DCF) za procjenu vrijednosti poduzeća.
  • Primjer: korištenje troška kapitala kao diskontne stope u DCF analizi.
  1. Upravljanje portfeljem: Procijenite profil rizika i povrata portfelja dionica.
  • Primjer: Prilagodba portfelja na temelju izračunatog troška kapitala pojedinačnih dionica.

Definirani ključni pojmovi

  • Bezrizična stopa (R_f): teoretski povrat ulaganja bez rizika od financijskog gubitka, često predstavljen državnim obveznicama.
  • Beta (β): mjera rizika dionice u odnosu na tržište; pokazuje koliko se očekuje da će se cijena dionice kretati u odnosu na tržišna kretanja.
  • Tržišni povrat (R_m): Prosječni povrat koji se očekuje od tržišta u cjelini, obično se temelji na povijesnoj izvedbi tržišnog indeksa.

Praktični primjeri

  • Odluka o ulaganju: ulagač može koristiti ovaj kalkulator kako bi odredio opravdava li očekivani povrat na dionicu rizik na temelju svoje beta verzije.
  • Korporativna strategija: Tvrtka bi mogla koristiti trošak kapitala kako bi procijenila treba li nastaviti s novim projektima ili ulaganjima na temelju očekivanih povrata u usporedbi s izračunatim troškom kapitala.

Upotrijebite gornji kalkulator za unos različitih vrijednosti i pogledajte dinamičku promjenu cijene kapitala. Rezultati će vam pomoći u donošenju utemeljenih odluka o ulaganju na temelju podataka koje imate.