Explication

Qu’est-ce que le flux de trésorerie disponible sans effet de levier (UFCF) ?

Le flux de trésorerie disponible sans effet de levier (UFCF) est une mesure de la performance financière d’une entreprise qui montre la quantité de liquidités disponible pour tous les investisseurs, y compris les détenteurs d’actions et de dettes, une fois que toutes les dépenses d’exploitation et les impôts ont été payés. Il s’agit d’une mesure importante pour les investisseurs et les analystes, car elle donne un aperçu de la capacité de l’entreprise à générer des liquidités grâce à ses opérations sans l’impact de la structure du capital.

Comment calculer le flux de trésorerie disponible sans effet de levier ?

La formule pour calculer l’UFCF est la suivante :

UFCF = (EBIT × (1 - Taux d’impôt)) + Amortissement - CapEx - Variation du fonds de roulement

où:

  • §§ UFCF §§ — Flux de trésorerie disponible sans effet de levier
  • §§ EBIT §§ — Bénéfice avant intérêts et impôts (bénéfice d’exploitation)
  • §§ Tax Rate §§ — Taux d’impôt sur les sociétés (exprimé sous forme décimale)
  • §§ Depreciation §§ — Charge hors trésorerie représentant la réduction de la valeur des immobilisations corporelles
  • §§ CapEx §§ — Dépenses en capital, qui sont des fonds utilisés par une entreprise pour acquérir ou moderniser des actifs physiques
  • §§ Change in Working Capital §§ — La différence entre les actifs courants et les passifs courants, indiquant la trésorerie immobilisée dans les opérations

Exemple de calcul

Disons qu’une entreprise dispose des données financières suivantes :

  • Résultat opérationnel (EBIT): 100 000 $
  • Taux d’imposition : 30% (0,30)
  • Dépréciation : 20 000 $
  • Dépenses en capital (CapEx): 15 000 $
  • Variation du fonds de roulement : 5 000 $

En utilisant la formule UFCF :

  1. Calculez l’EBIT après impôts :
  • EBIT après impôts = EBIT × (1 - Taux d’imposition) = 100 000 $ × (1 - 0,30) = 70 000 $
  1. Branchez maintenant les valeurs dans la formule UFCF :
  • UFCF = 70 000 $ + 20 000 $ - 15 000 $ - 5 000 $
  • UFCF = 70 000 $ + 20 000 $ - 15 000 $ - 5 000 $ = 70 000 $

Ainsi, le flux de trésorerie disponible sans effet de levier est de 70 000 $.

Quand utiliser le calculateur de flux de trésorerie disponible sans effet de levier ?

  1. Analyse de valorisation : les investisseurs peuvent utiliser l’UFCF pour évaluer la valeur d’une entreprise, en particulier dans les modèles de flux de trésorerie actualisés (DCF).
  2. Évaluation de la santé financière : Déterminer la capacité de génération de trésorerie d’une entreprise sans les effets de sa structure financière.
  3. Décisions d’investissement : évaluez les investissements potentiels en comparant l’UFCF entre différentes entreprises ou secteurs.
  4. Suivi des performances : surveillez les changements dans l’UFCF au fil du temps pour évaluer l’efficacité opérationnelle et la performance financière.
  5. Fusions et acquisitions : Analysez le potentiel de flux de trésorerie des sociétés cibles pendant le processus de due diligence.

Termes clés définis

  • EBIT (Earnings Before Interest and Taxes) : mesure du bénéfice d’une entreprise qui comprend tous les revenus et dépenses (à l’exception des dépenses d’intérêts et des charges d’impôts sur le revenu).
  • Taux d’imposition : Le pourcentage auquel les revenus ou les bénéfices sont imposés par le gouvernement.
  • Amortissement : Répartition du coût d’une immobilisation corporelle sur sa durée d’utilité, reflétant l’usure.
  • Dépenses en capital (CapEx) : fonds utilisés par une entreprise pour acquérir, moderniser et entretenir des actifs physiques tels que des propriétés, des bâtiments ou des équipements.
  • Fonds de roulement : La différence entre les actifs courants et les passifs courants d’une entreprise, indiquant la liquidité à court terme de l’entreprise.

Exemples pratiques

  • Business Valuation : Un analyste financier peut utiliser l’UFCF pour déterminer la valeur d’une entreprise lors d’une fusion ou d’une acquisition.
  • Analyse des investissements : les investisseurs peuvent comparer l’UFCF de différentes sociétés pour identifier celles qui génèrent le plus de liquidités grâce à leurs opérations.
  • Budgetisation et prévisions : les entreprises peuvent utiliser l’UFCF pour planifier leurs futurs besoins en capital et évaluer leur capacité à financer des initiatives de croissance.

Utilisez la calculatrice ci-dessus pour saisir différentes valeurs et voir le flux de trésorerie disponible sans effet de levier changer de manière dynamique. Les résultats vous aideront à prendre des décisions éclairées basées sur les données financières dont vous disposez.