Explication
Qu’est-ce que le taux de rendement interne modifié (MIRR) ?
Le taux de rendement interne modifié (MIRR) est une mesure financière qui fournit un reflet plus précis de la rentabilité d’un investissement par rapport au taux de rendement interne (TRI) traditionnel. MIRR prend en compte le coût du capital et le réinvestissement des flux de trésorerie, ce qui en fait un outil précieux pour les investisseurs et les analystes financiers.
Comment calculer le MIRR ?
Le MIRR peut être calculé à l’aide de la formule suivante :
MIRR est défini comme :
§§ MIRR = \left( \frac{FV_{positive}}{PV_{negative}} \right)^{\frac{1}{n}} - 1 §§
où:
- § FV_{positive} § — Valeur future des flux de trésorerie positifs, composée au taux de réinvestissement.
- § PV_{negative} § — Valeur actuelle des flux de trésorerie négatifs, actualisés au taux de financement (coût du capital).
- § n § — Nombre de périodes (années).
Étapes pour calculer le MIRR
- Identifier les flux de trésorerie : répertoriez toutes les entrées et sorties de trésorerie associées à l’investissement.
- Déterminer le taux de réinvestissement : Il s’agit du taux auquel les flux de trésorerie positifs sont réinvestis.
- Déterminer le taux d’actualisation : Il s’agit du coût du capital ou du taux utilisé pour actualiser les flux de trésorerie négatifs.
- Calculer la valeur future des flux de trésorerie positifs : utilisez le taux de réinvestissement pour trouver la valeur future de tous les flux de trésorerie positifs.
- Calculer la valeur actuelle des flux de trésorerie négatifs : utilisez le taux d’actualisation pour trouver la valeur actuelle de tous les flux de trésorerie négatifs.
- Appliquez la formule MIRR : remplacez les valeurs dans la formule MIRR pour trouver le résultat.
Exemple de calcul
Investissement initial : 10 000 $ (flux de trésorerie négatif)
Flux de trésorerie :
- Année 1 : 2 000 $
- Année 2 : 3 000 $
- Année 3 : 4 000 $
Taux de réinvestissement : 10 %
Taux de réduction : 10 %
- Calculer la valeur future des flux de trésorerie :
- Année 1 : 2 000 $ composés sur 2 ans = 2 000 $ × (1 + 0,10)^2 = 2 420 $
- Année 2 : 3 000 $ composés pour 1 an = 3 000 $ × (1 + 0,10)^1 = 3 300 $
- Année 3 : 4 000 $ (aucune capitalisation nécessaire)
Valeur future totale (FV) = 2 420 $ + 3 300 $ + 4 000 $ = 9 720 $
- Calculer la valeur actuelle de l’investissement initial :
- PV = 10 000 $ (puisqu’il est déjà en valeur actuelle)
- Appliquez la formule MIRR :
- MIRR = (9 720/10 000)^(1/3) - 1 = 0,0242 ou 2,42 %
Quand utiliser le calculateur MIRR ?
- Évaluation des investissements : Évaluez la rentabilité des investissements potentiels.
- Exemple : Comparer différents projets pour déterminer lequel offre le meilleur rendement.
- Planification financière : Aide à prendre des décisions éclairées concernant l’allocation du capital.
- Exemple : évaluer s’il convient de poursuivre un nouveau projet en fonction de son MIRR.
- Analyse comparative : Comparez le MIRR de diverses opportunités d’investissement.
- Exemple : Analyse du MIRR des actions par rapport aux obligations.
- Mesure du rendement : Mesurez l’efficacité des stratégies d’investissement au fil du temps.
- Exemple : Examiner la performance d’un portefeuille par rapport à ses rendements attendus.
Exemples pratiques
- Corporate Finance : une entreprise peut utiliser le calculateur MIRR pour évaluer la faisabilité du lancement d’un nouveau produit en analysant les flux de trésorerie projetés et les investissements requis.
- Investissement immobilier : Les investisseurs peuvent évaluer le MIRR des biens locatifs pour déterminer leur rentabilité potentielle.
- Gestion de projet : les chefs de projet peuvent utiliser MIRR pour décider de poursuivre ou d’arrêter les projets en fonction de leur viabilité financière.
Utilisez la calculatrice ci-dessus pour saisir différentes valeurs et voir le MIRR changer dynamiquement. Les résultats vous aideront à prendre des décisions éclairées basées sur les données dont vous disposez.
Définitions des termes clés
- Flux de trésorerie : le montant net des liquidités transférées vers et depuis une entreprise.
- Taux de réinvestissement : taux auquel les flux de trésorerie d’un investissement sont réinvestis.
- Taux d’actualisation : taux d’intérêt utilisé pour actualiser les flux de trésorerie futurs à leur valeur actuelle.
Cette explication détaillée du calculateur MIRR est conçue pour fournir aux utilisateurs une compréhension complète de ses fonctionnalités et de ses applications, garantissant ainsi qu’ils peuvent l’utiliser efficacement pour leurs besoins d’analyse financière.