Explication
Quel est le coût des capitaux propres ?
Le coût des capitaux propres est le rendement exigé par les investisseurs pour investir dans les capitaux propres d’une entreprise. Il reflète le risque associé à la détention d’actions de l’entreprise et constitue un élément essentiel de la modélisation financière et de l’analyse des investissements.
Comment calculer le coût des capitaux propres à l’aide du CAPM ?
Le modèle d’évaluation des actifs financiers (CAPM) fournit une formule pour calculer le coût des capitaux propres :
La formule est :
§§ \text{Cost of Equity} = R_f + \beta \times (R_m - R_f) §§
où:
- § R_f § — Taux sans risque : le retour sur investissement sans risque, généralement représenté par les obligations d’État.
- § \beta § — Bêta : Une mesure de la volatilité d’une action par rapport au marché. Un bêta supérieur à 1 indique une volatilité plus élevée que celle du marché, tandis qu’un bêta inférieur à 1 indique une volatilité plus faible.
- § R_m § — Rendement du marché : Le rendement attendu du marché, souvent représenté par un indice boursier.
Exemple de calcul
- Valeurs d’entrée :
- Taux Sans Risque (R_f) : 5%
- Rendement du marché (R_m) : 10 %
- Bêta (β) : 1,2
- Calcul :
- Coût des capitaux propres = 5% + 1,2 × (10% - 5%)
- Coût des capitaux propres = 5% + 1,2 × 5%
- Coût des capitaux propres = 5% + 6% = 11%
Ainsi, le coût des capitaux propres de cet investissement est de 11 %.
Quand utiliser le calculateur du coût des capitaux propres ?
- Analyse des investissements : Déterminez le rendement attendu des investissements en actions pour évaluer s’ils répondent à vos critères d’investissement.
- Exemple : évaluer s’il convient d’investir dans une action particulière en fonction de son coût des capitaux propres calculé.
- Financement d’entreprise : les entreprises peuvent utiliser ce calcul pour prendre des décisions éclairées concernant le financement et la structure du capital.
- Exemple : décider entre un financement en fonds propres et un financement par emprunt en fonction du coût des fonds propres.
- Modèles de valorisation : intégrez le coût des capitaux propres dans les modèles de flux de trésorerie actualisés (DCF) pour estimer la valeur d’une entreprise.
- Exemple : Utilisation du coût des capitaux propres comme taux d’actualisation dans une analyse DCF.
- Gestion de portefeuille : Évaluez le profil de risque et de rendement d’un portefeuille d’actions.
- Exemple : Ajustement du portefeuille en fonction du coût calculé des capitaux propres des actions individuelles.
Termes clés définis
- Taux sans risque (R_f) : Le rendement théorique d’un investissement sans risque de perte financière, souvent représenté par les obligations d’État.
- Beta (β) : Une mesure du risque d’une action par rapport au marché ; il indique dans quelle mesure le prix de l’action devrait évoluer par rapport aux mouvements du marché.
- Rendement du marché (R_m) : le rendement moyen attendu du marché dans son ensemble, généralement basé sur la performance historique d’un indice de marché.
Exemples pratiques
- Décision d’investissement : un investisseur peut utiliser ce calculateur pour déterminer si le rendement attendu d’une action justifie le risque en fonction de son bêta.
- Stratégie d’entreprise : une entreprise peut utiliser le coût des capitaux propres pour évaluer si elle doit poursuivre de nouveaux projets ou investissements en fonction de leurs rendements attendus par rapport au coût des capitaux propres calculé.
Utilisez la calculatrice ci-dessus pour saisir différentes valeurs et voir le coût des capitaux propres évoluer de manière dynamique. Les résultats vous aideront à prendre des décisions d’investissement éclairées sur la base des données dont vous disposez.