ماشین حساب میانگین موزون هزینه سرمایه (WACC)

توضیح

WACC چیست؟

میانگین موزون هزینه سرمایه (WACC) یک معیار مالی است که هزینه سرمایه شرکت را با توجه به نسبت هر منبع سرمایه (بدهی و حقوق صاحبان سهام) محاسبه می کند. این نشان دهنده میانگین نرخ بازدهی است که یک شرکت باید از سرمایه گذاری های خود کسب کند تا سرمایه گذاران، طلبکاران و سایر تامین کنندگان سرمایه خود را راضی کند.

چگونه WACC را محاسبه کنیم؟

WACC را می توان با استفاده از فرمول زیر محاسبه کرد:

فرمول WACC:

§§ WACC = (Wd × Kd × (1 - T)) + (We × Ke) §§

کجا:

• § WACC § — میانگین موزون هزینه سرمایه
• § Wd § — وزن بدهی (نسبت بدهی در ساختار سرمایه)
• § Kd § — هزینه بدهی (نرخ موثری که شرکت به وجوه قرض گرفته شده خود می پردازد)
• § T § — نرخ مالیات (نرخ مالیات شرکتی)
• § We § — وزن حقوق صاحبان سهام (نسبت حقوق صاحبان سهام در ساختار سرمایه)
• § Ke § — هزینه حقوق صاحبان سهام (بازده مورد نیاز سرمایه گذاران سهام)

محاسبه مثال

فرض کنید یک شرکت دارای پارامترهای زیر است:

• هزینه بدهی (Kd): 5٪
• هزینه حقوق صاحبان سهام (K): 10٪
• نسبت بدهی (Wd): 0.4 (40%)
• نسبت حقوق صاحبان سهام (ما): 0.6 (60%)
• نرخ مالیات (T): 30٪

با استفاده از فرمول WACC:

1. محاسبه هزینه بدهی پس از مالیات:

• Kd پس از کسر مالیات = Kd × (1 - T) = 5٪ × (1 - 0.30) = 3.5٪

2. اکنون مقادیر را به فرمول WACC وصل کنید:

• WACC = (0.4 × 3.5٪) + (0.6 × 10٪) = 1.4٪ + 6٪ = 7.4٪

بنابراین، WACC برای این شرکت 7.4٪ است.

چه زمانی از ماشین حساب WACC استفاده کنیم؟

1. تصمیمات سرمایه گذاری: ارزیابی کنید که آیا یک پروژه یا سرمایه گذاری ارزش پیگیری را بر اساس بازده مورد انتظار آن در مقایسه با WACC دارد یا خیر.

• مثال: یک شرکت ممکن است از WACC برای ارزیابی امکان سنجی یک پروژه جدید استفاده کند.

2. ارزش گذاری: نرخ تنزیل مناسب برای پیش بینی جریان نقدی در مدل های ارزش گذاری را تعیین کنید.

• مثال: تحلیلگران اغلب از WACC به عنوان نرخ تنزیل در تحلیل جریان نقدی تنزیل شده (DCF) استفاده می کنند.

3. بهینه سازی ساختار سرمایه: تاثیر گزینه های مختلف تامین مالی را بر هزینه کلی سرمایه تجزیه و تحلیل کنید.

• مثال: یک شرکت ممکن است تجدید ساختار بدهی و حقوق صاحبان سهام خود را برای به حداقل رساندن WACC در نظر بگیرد.

4. اندازه گیری عملکرد: ارزیابی اثربخشی مدیریت در ایجاد بازدهی بالاتر از هزینه سرمایه.

• مثال: سرمایه گذاران ممکن است بازده سرمایه سرمایه گذاری شده یک شرکت (ROIC) را با WACC مقایسه کنند.

اصطلاحات کلیدی تعریف شده است

• هزینه بدهی (Kd): نرخ موثری که یک شرکت به وجوه قرض گرفته شده خود پرداخت می کند که اغلب به صورت درصد بیان می شود.
• هزینه حقوق صاحبان سهام (Ke): بازده مورد نیاز سرمایه گذاران سهام، که معمولاً با استفاده از مدل هایی مانند مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه (CAPM) برآورد می شود.
• نسبت بدهی (Wd): نسبت بدهی در ساختار سرمایه یک شرکت که به صورت کل بدهی تقسیم بر کل سرمایه محاسبه می شود.
• نسبت حقوق صاحبان سهام (ما): نسبت حقوق صاحبان سهام در ساختار سرمایه یک شرکت که به صورت کل حقوق صاحبان سهام تقسیم بر کل سرمایه محاسبه می شود.
• نرخ مالیات (T): درصد درآمدی که یک شرکت به عنوان مالیات پرداخت می کند که بر هزینه بدهی پس از مالیات تأثیر می گذارد.

مثال های عملی

• مالی شرکت: یک تحلیلگر مالی ممکن است از ماشین حساب WACC برای تعیین هزینه سرمایه برای ادغام یا تملک استفاده کند.
• استارتاپ: کارآفرینان می توانند از WACC برای ارزیابی هزینه تامین مالی کسب و کار خود از طریق بدهی و حقوق صاحبان سهام استفاده کنند.
• شرکت های سرمایه گذاری: مدیران پورتفولیو ممکن است WACC شرکت های موجود در سبد سرمایه گذاری خود را برای تصمیم گیری آگاهانه ارزیابی کنند.

از ماشین حساب بالا برای وارد کردن مقادیر مختلف استفاده کنید و ببینید که چگونه WACC به صورت پویا تغییر می کند. نتایج به شما کمک می کند تا بر اساس داده هایی که دارید تصمیمات مالی آگاهانه بگیرید.