محاسبه هزینه حقوق صاحبان سهام (CAPM)

توضیح

هزینه حقوق صاحبان سهام چیست؟

هزینه حقوق صاحبان سهام بازدهی است که سرمایه گذاران برای سرمایه گذاری در حقوق صاحبان سهام شرکت نیاز دارند. این ریسک مربوط به نگهداری سهام شرکت را منعکس می کند و یک جزء مهم در مدل سازی مالی و تحلیل سرمایه گذاری است.

چگونه با استفاده از CAPM هزینه حقوق صاحبان سهام را محاسبه کنیم؟

مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای (CAPM) فرمولی را برای محاسبه هزینه حقوق صاحبان سهام ارائه می دهد:

فرمول این است:

§§ \text{Cost of Equity} = R_f + \beta \times (R_m - R_f) §§

کجا:

• § R_f § — نرخ بدون ریسک: بازده سرمایه گذاری با ریسک صفر که معمولاً توسط اوراق قرضه دولتی نشان داده می شود.
• § \beta § — بتا: اندازه گیری نوسانات سهام در رابطه با بازار. بتای بیشتر از 1 نشان دهنده نوسانات بیشتر از بازار است، در حالی که بتای کمتر از 1 نشان دهنده نوسانات کمتر است.
• § R_m § — بازده بازار: بازده مورد انتظار بازار که اغلب توسط یک شاخص بازار سهام نشان داده می شود.

محاسبه مثال

1. مقادیر ورودی:

• نرخ بدون ریسک (R_f): 5%
• بازده بازار (R_m): 10٪
• بتا (β): 1.2

2. محاسبه:

• هزینه حقوق صاحبان سهام = 5% + 1.2 × (10% - 5%)
• هزینه حقوق صاحبان سهام = 5٪ + 1.2 × 5٪
• هزینه حقوق صاحبان سهام = 5% + 6% = 11%

بنابراین، هزینه حقوق صاحبان سهام برای این سرمایه گذاری 11 درصد است.

چه زمانی از ماشین حساب هزینه حقوق صاحبان سهام استفاده کنیم؟

1. تحلیل سرمایه گذاری: بازده مورد انتظار سرمایه گذاری های دارایی را تعیین کنید تا ارزیابی کنید که آیا آنها معیارهای سرمایه گذاری شما را برآورده می کنند یا خیر.

• مثال: ارزیابی اینکه آیا باید در یک سهام خاص بر اساس هزینه محاسبه شده حقوق صاحبان سهام آن سرمایه گذاری شود یا خیر.

2. مالی شرکت: شرکت ها می توانند از این محاسبه برای تصمیم گیری آگاهانه در مورد تامین مالی و ساختار سرمایه استفاده کنند.

• مثال: تصمیم گیری بین تامین مالی سهام و تامین مالی بدهی بر اساس بهای تمام شده حقوق صاحبان سهام.

3. **مدل های ارزش گذاری **: هزینه حقوق صاحبان سهام را در مدل های جریان نقدی تنزیل شده (DCF) برای تخمین ارزش یک شرکت قرار دهید.

• مثال: استفاده از هزینه حقوق صاحبان سهام به عنوان نرخ تنزیل در تحلیل DCF.

4. مدیریت پورتفولیو: ارزیابی ریسک و مشخصات بازده یک سبد سهام.

• مثال: تنظیم پرتفوی بر اساس بهای تمام شده محاسبه شده حقوق صاحبان سهام تک تک سهام.

اصطلاحات کلیدی تعریف شده است

• نرخ بدون ریسک (R_f): بازده نظری سرمایه گذاری بدون خطر ضرر مالی، که اغلب توسط اوراق قرضه دولتی نشان داده می شود.
• بتا (β): اندازه گیری ریسک سهام در رابطه با بازار. نشان می دهد که انتظار می رود قیمت سهام نسبت به حرکات بازار چقدر حرکت کند.
• بازده بازار (R_m): میانگین بازده مورد انتظار از کل بازار، معمولاً بر اساس عملکرد تاریخی یک شاخص بازار.

مثال های عملی

• تصمیم سرمایه گذاری: یک سرمایه گذار ممکن است از این ماشین حساب برای تعیین اینکه آیا بازده مورد انتظار سهام ریسک را بر اساس بتای آن توجیه می کند یا خیر استفاده کند.
• استراتژی شرکت: یک شرکت می تواند از هزینه حقوق صاحبان سهام برای ارزیابی اینکه آیا پروژه ها یا سرمایه گذاری های جدید را بر اساس بازده مورد انتظار آنها در مقایسه با هزینه محاسبه شده حقوق صاحبان سهام دنبال می کند، استفاده کند.

از ماشین حساب بالا برای وارد کردن مقادیر مختلف و مشاهده تغییرات پویا هزینه سهام استفاده کنید. نتایج به شما کمک می کند تا بر اساس داده هایی که دارید، تصمیمات آگاهانه ای برای سرمایه گذاری بگیرید.