Klarigo

Kio estas WACC?

La Weighted Average Cost of Capital (WACC) estas financa metriko kiu kalkulas la koston de kapitalo de firmao, pezbalancita laŭ la proporcio de ĉiu fonto de kapitalo (ŝuldo kaj egaleco). Ĝi reprezentas la mezan indicon de rendimento, kiun firmao devas gajni sur siaj investoj por kontentigi siajn investantojn, kreditorojn kaj aliajn kapitalprovizantojn.

Kiel kalkuli WACC?

WACC povas esti kalkulita per la sekva formulo:

WACC Formulo:

§§ WACC = (Wd × Kd × (1 - T)) + (We × Ke) §§

kie:

  • § WACC § — Pezpezita Meza Kosto de Kapitalo
  • § Wd § — Pezo de Ŝuldo (proporcio de ŝuldo en la kapitalstrukturo)
  • § Kd § — Kosto de Ŝuldo (la efika kurzo, kiun kompanio pagas per siaj pruntitaj financoj)
  • § T § — Imposto (la kompania imposto)
  • § We § — Pezo de Egaleco (proporcio de egaleco en la kapitalstrukturo)
  • § Ke § — Kosto de Egaleco (la rendimento postulata de akciinvestantoj)

Ekzempla Kalkulo

Ni diru, ke kompanio havas la jenajn parametrojn:

  • Kosto de Ŝuldo (Kd): 5%
  • Kosto de Egaleco (Ke): 10%
  • Ŝuldoproporcio (Wd): 0.4 (40%)
  • Akcia Proporcio (Ni): 0.6 (60%)
  • Imposto-Kizo (T): 30%

Uzante la formulon WACC:

  1. Kalkulu la postimpostan koston de ŝuldo:
  • Postimposto Kd = Kd × (1 - T) = 5% × (1 - 0.30) = 3.5%
  1. Nun enŝovu la valorojn en la formulon WACC:
  • WACC = (0.4 × 3.5%) + (0.6 × 10%) = 1.4% + 6% = 7.4%

Tiel, la WACC por ĉi tiu kompanio estas 7.4%.

Kiam uzi la Kalkulilon WACC?

  1. Investaj Decidoj: Taksi ĉu projekto aŭ investo valoras persekuti surbaze de ĝia atendata reveno kompare kun la WACC.
  • Ekzemplo: Kompanio povas uzi WACC por taksi la fareblecon de nova projekto.
  1. Taksado: Determini la taŭgan rabaton por monprojekcioj en taksomodeloj.
  • Ekzemplo: Analizistoj ofte uzas WACC kiel la rabatan indicon en Rabatita Cash Flow (DCF) analizo.
  1. Optimumigo de Kapitala Strukturo: Analizu la efikon de malsamaj financaj elektoj sur la ĝenerala kosto de kapitalo.
  • Ekzemplo: Kompanio povas konsideri restrukturi sian ŝuldon kaj egalecon por minimumigi WACC.
  1. Efikeco-Mezurado: Taksi la efikecon de administrado en generado de rendimento super la kosto de kapitalo.
  • Ekzemplo: Investantoj povas kompari la profiton de firmao sur investita kapitalo (ROIC) al ĝia WACC.

Ŝlosilaj Terminoj Difinitaj

  • Kosto de Ŝuldo (Kd): La efektiva kurzo, kiun kompanio pagas per siaj pruntitaj monrimedoj, ofte esprimita kiel procento.
  • Kosto de Egaleco (Ke): La rendimento postulata de akciinvestantoj, kutime taksita uzante modelojn kiel la Kapitala Aktiva Prezo-Modelo (CAPM).
  • Ŝuldoproporcio (Wd): La proporcio de ŝuldo en la kapitalstrukturo de firmao, kalkulita kiel totala ŝuldo dividita per totala kapitalo.
  • Equity Ratio (Ni): La proporcio de egaleco en la kapitalstrukturo de firmao, kalkulita kiel totala egaleco dividita per totala kapitalo.
  • Imposta indico (T): La procento de enspezo kiun kompanio pagas en impostoj, kiu influas la postimpostan koston de ŝuldo.

Praktikaj Ekzemploj

  • Korporacia Financo: Financa analizisto povas uzi la kalkulilon WACC por determini la koston de kapitalo por fuzio aŭ akiro.
  • Startupoj: Entreprenistoj povas uzi WACC por taksi la koston de financado de sia komerco per ŝuldo kaj egaleco.
  • Investaj Firmaoj: Portfolio-administrantoj povas taksi la WACC de kompanioj ene de sia investa biletujo por fari informitajn decidojn.

Uzu la kalkulilon supre por enigi malsamajn valorojn kaj vidi kiel la WACC ŝanĝiĝas dinamike. La rezultoj helpos vin fari informitajn financajn decidojn surbaze de la datumoj, kiujn vi havas.