Erläuterung

Wie hoch sind die Eigenkapitalkosten?

Die Eigenkapitalkosten sind die Rendite, die Anleger für die Investition in das Eigenkapital eines Unternehmens verlangen. Es spiegelt das Risiko wider, das mit dem Halten der Unternehmensaktien verbunden ist, und ist eine entscheidende Komponente bei der Finanzmodellierung und Investitionsanalyse.

Wie berechnet man die Eigenkapitalkosten mithilfe von CAPM?

Das Capital Asset Pricing Model (CAPM) bietet eine Formel zur Berechnung der Eigenkapitalkosten:

Die Formel lautet:

§§ \text{Cost of Equity} = R_f + \beta \times (R_m - R_f) §§

Wo: – § R_f § – Risikofreier Zinssatz: Die Rendite einer Anlage ohne Risiko, typischerweise repräsentiert durch Staatsanleihen.

  • § \beta § — Beta: Ein Maß für die Volatilität einer Aktie im Verhältnis zum Markt. Ein Beta von mehr als 1 weist auf eine höhere Volatilität als der Markt hin, während ein Beta von weniger als 1 auf eine geringere Volatilität hinweist.
  • § R_m § – Marktrendite: Die erwartete Marktrendite, oft dargestellt durch einen Börsenindex.

Beispielrechnung

  1. Eingabewerte:
  • Risikofreier Zinssatz (R_f): 5 %
  • Marktrendite (R_m): 10 %
  • Beta (β): 1,2
  1. Berechnung:
  • Eigenkapitalkosten = 5 % + 1,2 × (10 % – 5 %)
  • Eigenkapitalkosten = 5 % + 1,2 × 5 %
  • Eigenkapitalkosten = 5 % + 6 % = 11 %

Somit betragen die Eigenkapitalkosten für diese Investition 11 %.

Wann sollte der Eigenkapitalkostenrechner verwendet werden?

  1. Investitionsanalyse: Bestimmen Sie die erwartete Rendite von Aktieninvestitionen, um zu beurteilen, ob diese Ihren Anlagekriterien entsprechen.
  • Beispiel: Beurteilung, ob in eine bestimmte Aktie investiert werden soll, basierend auf den berechneten Eigenkapitalkosten.
  1. Corporate Finance: Unternehmen können diese Berechnung nutzen, um fundierte Entscheidungen über Finanzierung und Kapitalstruktur zu treffen.
  • Beispiel: Entscheidung zwischen Eigenkapitalfinanzierung und Fremdfinanzierung auf Basis der Eigenkapitalkosten.
  1. Bewertungsmodelle: Beziehen Sie die Eigenkapitalkosten in Discounted-Cashflow-Modelle (DCF) ein, um den Wert eines Unternehmens zu schätzen.
  • Beispiel: Verwendung der Eigenkapitalkosten als Abzinsungssatz in einer DCF-Analyse.
  1. Portfoliomanagement: Bewerten Sie das Risiko- und Ertragsprofil eines Aktienportfolios.
  • Beispiel: Anpassung des Portfolios anhand der berechneten Eigenkapitalkosten einzelner Aktien.

Schlüsselbegriffe definiert

  • Risikofreier Zinssatz (R_f): Die theoretische Rendite einer Anlage ohne Risiko eines finanziellen Verlusts, häufig dargestellt durch Staatsanleihen.
  • Beta (β): Ein Maß für das Risiko einer Aktie im Verhältnis zum Markt; Es gibt an, wie stark sich der Aktienkurs im Verhältnis zu den Marktbewegungen voraussichtlich verändern wird.
  • Marktrendite (R_m): Die vom Gesamtmarkt erwartete durchschnittliche Rendite, typischerweise basierend auf der historischen Wertentwicklung eines Marktindex.

Praxisbeispiele

  • Investitionsentscheidung: Ein Anleger könnte diesen Rechner verwenden, um anhand seines Betas zu bestimmen, ob die erwartete Rendite einer Aktie das Risiko rechtfertigt.
  • Unternehmensstrategie: Ein Unternehmen könnte anhand der Eigenkapitalkosten beurteilen, ob neue Projekte oder Investitionen auf der Grundlage der erwarteten Renditen im Vergleich zu den berechneten Eigenkapitalkosten verfolgt werden sollen.

Verwenden Sie den Rechner oben, um verschiedene Werte einzugeben und zu sehen, wie sich die Eigenkapitalkosten dynamisch ändern. Die Ergebnisse helfen Ihnen dabei, fundierte Anlageentscheidungen auf der Grundlage der Ihnen vorliegenden Daten zu treffen.