Forklaring

Hvad er WACC?

Den vægtede gennemsnitlige kapitalomkostning (WACC) er en finansiel metrik, der beregner en virksomheds kapitalomkostninger, vægtet efter andelen af ​​hver kapitalkilde (gæld og egenkapital). Det repræsenterer det gennemsnitlige afkast, en virksomhed skal tjene på sine investeringer for at tilfredsstille sine investorer, kreditorer og andre kapitaludbydere.

Hvordan beregner man WACC?

WACC kan beregnes ved hjælp af følgende formel:

WACC-formel:

§§ WACC = (Wd × Kd × (1 - T)) + (We × Ke) §§

hvor:

  • § WACC § — Vægtet gennemsnitlig kapitalomkostning
  • § Wd § — Vægt af gæld (andel af gæld i kapitalstrukturen)
  • § Kd § — Gældsomkostninger (den effektive sats, som en virksomhed betaler af sine lånte midler)
  • § T § — Skattesats (virksomhedsskattesatsen)
  • § We § — Vægt af egenkapital (andel af egenkapital i kapitalstrukturen)
  • § Ke § — Cost of Equity (det afkast, der kræves af aktieinvestorer)

Eksempel på beregning

Lad os sige, at en virksomhed har følgende parametre:

  • Gældsomkostninger (Kd): 5 %
  • Egenkapitalomkostninger (Ke): 10 %
  • Gældsforhold (Wd): 0,4 (40 %)
  • Egenkapitalforhold (vi): 0,6 (60 %)
  • Skattesats (T): 30 %

Brug af WACC-formlen:

  1. Beregn omkostningerne efter skat af gæld:
  • Efter skat Kd = Kd × (1 - T) = 5 % × (1 - 0,30) = 3,5 %
  1. Sæt nu værdierne ind i WACC-formlen:
  • WACC = (0,4 × 3,5 %) + (0,6 × 10 %) = 1,4 % + 6 % = 7,4 %

WACC for denne virksomhed er således 7,4%.

Hvornår skal man bruge WACC-beregneren?

  1. Investeringsbeslutninger: Evaluer, om et projekt eller en investering er værd at forfølge baseret på dets forventede afkast sammenlignet med WACC.
  • Eksempel: En virksomhed kan bruge WACC til at vurdere gennemførligheden af ​​et nyt projekt.
  1. Vardiansættelse: Bestem den passende diskonteringsrente for pengestrømsfremskrivninger i værdiansættelsesmodeller.
  • Eksempel: Analytikere bruger ofte WACC som diskonteringsrente i Discounted Cash Flow (DCF)-analyse.
  1. Kapitalstrukturoptimering: Analyser virkningen af ​​forskellige finansieringsmuligheder på de samlede kapitalomkostninger.
  • Eksempel: En virksomhed kan overveje at omstrukturere sin gæld og egenkapital for at minimere WACC.
  1. Performancemåling: Vurder effektiviteten af ​​ledelsen til at generere afkast over kapitalomkostningerne.
  • Eksempel: Investorer kan sammenligne en virksomheds afkast af investeret kapital (ROIC) med dets WACC.

Nøgletermer defineret

  • Gældsomkostninger (Kd): Den effektive rente, som en virksomhed betaler på sine lånte midler, ofte udtrykt i procent.
  • Cost of Equity (Ke): Det afkast, der kræves af aktieinvestorer, typisk estimeret ved hjælp af modeller som Capital Asset Pricing Model (CAPM).
  • Debt Ratio (Wd): Andelen af ​​gæld i en virksomheds kapitalstruktur, beregnet som den samlede gæld divideret med den samlede kapital.
  • Equity Ratio (We): Andelen af ​​egenkapital i en virksomheds kapitalstruktur, beregnet som den samlede egenkapital divideret med den samlede kapital.
  • Skattesats (T): Den procentdel af indkomsten, som en virksomhed betaler i skat, som påvirker gældens omkostninger efter skat.

Praktiske eksempler

  • Corporate Finance: En finansanalytiker kan bruge WACC-beregneren til at bestemme kapitalomkostningerne for en fusion eller opkøb.
  • Startups: Iværksættere kan bruge WACC til at evaluere omkostningerne ved at finansiere deres virksomhed gennem gæld og egenkapital.
  • Investeringsfirmaer: Porteføljeforvaltere kan vurdere WACC for virksomheder i deres investeringsportefølje for at træffe informerede beslutninger.

Brug lommeregneren ovenfor til at indtaste forskellige værdier og se, hvordan WACC ændres dynamisk. Resultaterne vil hjælpe dig med at træffe informerede økonomiske beslutninger baseret på de data, du har.