Vysvětlení

Co je diskontovaný peněžní tok (DCF)?

Diskontovaný peněžní tok (DCF) je metoda finančního oceňování používaná k odhadu hodnoty investice na základě jejích očekávaných budoucích peněžních toků. Metoda DCF bere v úvahu časovou hodnotu peněz, což znamená, že dolar má dnes větší hodnotu než dolar v budoucnu díky své potenciální výdělečné kapacitě.

Jak vypočítat DCF?

Výpočet DCF zahrnuje následující vzorec:

Diskontovaný peněžní tok (DCF) se počítá takto:

§§ DCF = \sum_{t=1}^{n} \frac{CF_t}{(1 + r)^t} + \frac{TV}{(1 + r)^n} §§

kde: – § DCF § – zlevněný peněžní tok

  • § CF_t § — Peněžní tok v roce t – § r § – diskontní sazba (jako desetinné číslo) – § n § — Celkový počet let (období prognózy) – § TV § – Konečná hodnota na konci období prognózy

Klíčové pojmy

  • Cash Flow (CF): Čistá částka hotovosti převáděná do az podniku. Pozitivní peněžní tok znamená, že společnost generuje více peněz, než utrácí.

  • Diskontní sazba (r): Úroková sazba použitá k diskontování budoucích peněžních toků zpět na jejich současnou hodnotu. Odráží náklady příležitosti na kapitál a riziko spojené s investicí.

  • Období prognózy (n): Počet let, na které se plánují peněžní toky.

  • Terminální hodnota (TV): Odhadovaná hodnota investice na konci období prognózy, která zohledňuje všechny budoucí peněžní toky po tomto bodě.

Příklad výpočtu

Řekněme, že očekáváte, že během příštích pěti let získáte z investice následující peněžní toky:

  • Rok 1: 1 000 $
  • Rok 2: 1 200 USD
  • Rok 3: 1 500 $
  • Rok 4: 1 800 $
  • Rok 5: 2 000 $

Za předpokladu diskontní sazby 10 % a konečné hodnoty 5 000 USD by výpočet DCF vypadal následovně:

  1. Vypočítejte současnou hodnotu každého peněžního toku: – Rok 1: § \frac{1000}{(1 + 0.10)^1} = 909.09 § – Rok 2: § \frac{1200}{(1 + 0.10)^2} = 991.74 § – Rok 3: § \frac{1500}{(1 + 0.10)^3} = 1123.60 § – Rok 4: § \frac{1800}{(1 + 0.10)^4} = 1235.73 §
  • Rok 5: § \frac{2000}{(1 + 0.10)^5} = 1241.83 §

  1. Vypočítejte současnou hodnotu koncové hodnoty: – Hodnota terminálu: § \frac{5000}{(1 + 0.10)^5} = 3105.10 §

  2. Sečtěte všechny současné hodnoty a získáte DCF: – DCF = 909,09 + 991,74 + 1123,60 + 1235,73 + 1241,83 + 3105,10 = 10 301,09 USD

Kdy použít kalkulačku DCF?

  1. Ocenění investic: Posuďte hodnotu potenciálních investic na základě očekávaných peněžních toků.
  • Příklad: Hodnocení nového projektu nebo akvizice podniku.
  1. Finanční analýza: Analyzujte finanční zdraví společnosti pomocí odhadu její vnitřní hodnoty.
  • Příklad: Porovnání hodnoty DCF s aktuální tržní cenou akcie.
  1. Stanovování rozpočtu a prognózy: Pomoc při přijímání informovaných rozhodnutí o budoucích peněžních tocích a investicích.
  • Příklad: Plánování kapitálových výdajů nebo uvedení nových produktů na trh.
  1. Fúze a akvizice: Určete reálnou hodnotu cílové společnosti během vyjednávání.
  • Příklad: Posouzení hodnoty nabývané společnosti.
  1. Investice do nemovitostí: Vyhodnoťte potenciální návratnost investic do nákupu nemovitostí.
  • Příklad: Odhad budoucích příjmů z pronájmu a zhodnocení nemovitosti.

Praktické příklady

  • Corporate Finance: Společnost může použít kalkulačku DCF k posouzení, zda investovat do nové produktové řady, a to odhadem budoucích peněžních toků a jejich porovnáním s počáteční investicí.

  • Personal Finance: Jednotlivec může použít kalkulačku DCF k posouzení hodnoty pronajímané nemovitosti odhadem budoucích příjmů z pronájmu a potenciálního zhodnocení.

  • Venture Capital: Investoři mohou využít DCF k určení hodnoty startupů na základě předpokládaných peněžních toků a výstupních strategií.

Pomocí výše uvedené kalkulačky zadejte různé hodnoty a sledujte dynamickou změnu DCF. Výsledky vám pomohou činit informovaná rozhodnutí na základě údajů, které máte k dispozici.