Vysvětlení
Jaké jsou náklady na vlastní kapitál?
Náklady na vlastní kapitál představují návratnost, kterou investoři požadují pro investování do vlastního kapitálu společnosti. Odráží riziko spojené s držením akcií společnosti a je kritickou součástí finančního modelování a investiční analýzy.
Jak vypočítat náklady na vlastní kapitál pomocí CAPM?
Model CAPM (Capital Asset Pricing Model) poskytuje vzorec pro výpočet nákladů vlastního kapitálu:
Vzorec je:
§§ \text{Cost of Equity} = R_f + \beta \times (R_m - R_f) §§
kde:
- § R_f § — Bezriziková sazba: Návratnost investice s nulovým rizikem, kterou obvykle představují státní dluhopisy.
- § \beta § — Beta: Míra volatility akcie ve vztahu k trhu. Beta větší než 1 znamená vyšší volatilitu než trh, zatímco beta menší než 1 znamená nižší volatilitu.
- § R_m § — Tržní výnos: Očekávaný výnos trhu, často reprezentovaný indexem akciového trhu.
Příklad výpočtu
- Vstupní hodnoty:
- Bezriziková sazba (R_f): 5 %
- Tržní návratnost (R_m): 10 %
- Beta (β): 1,2
- Výpočet: – Náklady na vlastní kapitál = 5 % + 1,2 × (10 % – 5 %)
- Náklady na vlastní kapitál = 5 % + 1,2 × 5 %
- Náklady na vlastní kapitál = 5 % + 6 % = 11 %
Náklady na vlastní kapitál pro tuto investici jsou tedy 11 %.
Kdy použít kalkulačku nákladů na vlastní kapitál?
- Investiční analýza: Určete očekávanou návratnost investic do akcií, abyste mohli posoudit, zda splňují vaše investiční kritéria.
- Příklad: Vyhodnocení, zda investovat do konkrétní akcie na základě jejích vypočítaných nákladů na vlastní kapitál.
- Corporate Finance: Společnosti mohou tento výpočet použít k informovanému rozhodování o financování a kapitálové struktuře.
- Příklad: Rozhodování mezi kapitálovým financováním a dluhovým financováním na základě nákladů na vlastní kapitál.
- Modely oceňování: Zahrňte náklady vlastního kapitálu do modelů diskontovaných peněžních toků (DCF) pro odhad hodnoty společnosti.
- Příklad: Použití nákladů vlastního kapitálu jako diskontní sazby v analýze DCF.
- Správa portfolia: Posuďte rizikový a výnosový profil portfolia akcií.
- Příklad: Úprava portfolia na základě kalkulovaných nákladů vlastního kapitálu jednotlivých akcií.
Definovány klíčové pojmy
- Risk-Free Rate (R_f): Teoretická návratnost investice bez rizika finanční ztráty, často představovaná státními dluhopisy.
- Beta (β): Míra rizika akcie ve vztahu k trhu; udává, jak moc se očekává, že se cena akcie bude pohybovat vzhledem k pohybům trhu.
- Tržní výnos (R_m): Průměrný výnos očekávaný z trhu jako celku, obvykle založený na historické výkonnosti tržního indexu.
Praktické příklady
- Investiční rozhodnutí: Investor může použít tuto kalkulačku k určení, zda očekávaná návratnost akcie odůvodňuje riziko na základě její beta.
- Corporate Strategy: Společnost by mohla použít náklady na vlastní kapitál k vyhodnocení, zda bude pokračovat v nových projektech nebo investicích na základě jejich očekávaných výnosů ve srovnání s vypočítanými náklady na vlastní kapitál.
Pomocí výše uvedené kalkulačky můžete zadat různé hodnoty a dynamicky sledovat, jak se náklady na vlastní kapitál mění. Výsledky vám pomohou činit informovaná investiční rozhodnutí na základě údajů, které máte k dispozici.