Explicació
Què és el flux de caixa lliure sense palanca (UFCF)?
El flux de caixa lliure sense palanca (UFCF) és una mesura del rendiment financer d’una empresa que mostra la quantitat d’efectiu disponible per a tots els inversors, inclosos els titulars de capital i deute, després de pagar totes les despeses d’explotació i els impostos. És una mètrica important per als inversors i analistes, ja que proporciona informació sobre la capacitat de l’empresa per generar efectiu a partir de les seves operacions sense l’impacte de l’estructura de capital.
Com calcular el flux de caixa lliure sense palanca?
La fórmula per calcular l’UFCF és la següent:
UFCF = (EBIT × (1 - Tipus impositiu)) + Depreciació - CapEx - Canvi del capital circulant
on:
- §§ UFCF §§ — Flux de caixa lliure sense palanca
- §§ EBIT §§ — Guanys abans d’interessos i impostos (ingressos d’explotació)
- §§ Tax Rate §§ — Tipus de l’impost de societats (expressat com a decimal)
- §§ Depreciation §§ — Despesa no dinerària que representa la reducció de valor de l’immobilitzat material
- §§ CapEx §§ — Despeses de capital, que són fons utilitzats per una empresa per adquirir o millorar actius físics
- §§ Change in Working Capital §§ — La diferència entre l’actiu corrent i el passiu corrent, indicant l’efectiu lligat a les operacions
Exemple de càlcul
Suposem que una empresa té les dades financeres següents:
- Ingressos d’explotació (EBIT): 100.000 $
- Tipus impositiu: 30% (0,30)
- Depreciació: 20.000 dòlars
- Despeses de capital (CapEx): 15.000 $
- Canvi del capital circulant: 5.000 $
Utilitzant la fórmula UFCF:
- Calcula l’EBIT després d’impostos:
- EBIT després d’impostos = EBIT × (1 - Taxa impositiva) = 100.000 $ × (1 - 0,30) = 70.000 $
- Ara connecteu els valors a la fórmula UFCF:
- UFCF = 70.000 $ + 20.000 $ - 15.000 $ - 5.000 $
- UFCF = 70.000 $ + 20.000 $ - 15.000 $ - 5.000 $ = 70.000 $
Per tant, el flux d’efectiu gratuït sense palanca és de 70.000 dòlars.
Quan s’ha d’utilitzar la calculadora de fluxos d’efectiu gratuït sense palanca?
- Anàlisi de valoració: els inversors poden utilitzar UFCF per avaluar el valor d’un negoci, especialment en models de flux d’efectiu descomptat (DCF).
- Avaluació de la salut financera: determinar la capacitat de generació d’efectiu d’una empresa sense els efectes de la seva estructura de capital.
- Decisions d’inversió: avalueu les inversions potencials comparant UFCF entre diferents empreses o indústries.
- Seguiment del rendiment: supervisa els canvis de l’UFCF al llarg del temps per mesurar l’eficiència operativa i el rendiment financer.
- Fusions i Adquisicions: Analitzar el potencial de flux de caixa de les empreses objectiu durant el procés de due diligence.
Termes clau definits
- EBIT (Guanys abans d’interessos i impostos): una mesura del benefici d’una empresa que inclou tots els ingressos i despeses (excepte les despeses d’interessos i les despeses de l’impost sobre la renda).
- Tax Tax: el percentatge en què el govern grava els ingressos o els beneficis.
- Amortització: l’assignació del cost d’un actiu material al llarg de la seva vida útil, reflectint el desgast.
- Despeses de capital (CapEx): fons utilitzats per una empresa per adquirir, actualitzar i mantenir actius físics com ara propietats, edificis o equips.
- Capital circulant: La diferència entre l’actiu corrent i el passiu corrent d’una empresa, que indica la liquiditat a curt termini del negoci.
Exemples pràctics
- Valoració d’empreses: un analista financer pot utilitzar la UFCF per determinar el valor d’una empresa durant una fusió o adquisició.
- Anàlisi de la inversió: els inversors poden comparar la UFCF de diferents empreses per identificar quines estan generant més efectiu amb les seves operacions.
- Preupost i previsió: les empreses poden utilitzar UFCF per planificar les necessitats de capital futures i avaluar la seva capacitat per finançar iniciatives de creixement.
Utilitzeu la calculadora de dalt per introduir diferents valors i veure com canvia dinàmicament el flux de caixa lliure sense palanca. Els resultats us ajudaran a prendre decisions informades en funció de les dades financeres que teniu.