Explicació
Quina és la taxa interna de rendibilitat modificada (MIRR)?
La taxa interna de rendibilitat modificada (MIRR) és una mètrica financera que proporciona un reflex més precís de la rendibilitat d’una inversió en comparació amb la taxa interna de rendiment (TIR) tradicional. El MIRR té en compte el cost del capital i la reinversió dels fluxos d’efectiu, el que el converteix en una eina valuosa per als inversors i analistes financers.
Com calcular el MIRR?
El MIRR es pot calcular mitjançant la fórmula següent:
MIRR es defineix com:
§§ MIRR = \left( \frac{FV_{positive}}{PV_{negative}} \right)^{\frac{1}{n}} - 1 §§
on:
- § FV_{positive} § — Valor futur dels fluxos d’efectiu positius, compost per la taxa de reinversió.
- § PV_{negative} § — Valor actual dels fluxos d’efectiu negatius, descomptats al tipus de finançament (cost del capital).
- § n § — Nombre de períodes (anys).
Passos per calcular el MIRR
- Identificar els fluxos d’efectiu: enumera totes les entrades i sortides d’efectiu associades a la inversió.
- Determineu la taxa de reinversió: aquesta és la taxa a la qual es reinverteixen els fluxos d’efectiu positius.
- Determineu la taxa de descompte: és el cost del capital o la taxa utilitzada per descomptar els fluxos d’efectiu negatius.
- Calculeu el valor futur dels fluxos d’efectiu positius: utilitzeu la taxa de reinversió per trobar el valor futur de tots els fluxos d’efectiu positius.
- Calculeu el valor actual dels fluxos d’efectiu negatius: utilitzeu la taxa de descompte per trobar el valor actual de tots els fluxos d’efectiu negatius.
- Aplica la fórmula MIRR: Substitueix els valors a la fórmula MIRR per trobar el resultat.
Exemple de càlcul
Inversió inicial: 10.000 $ (flux d’efectiu negatiu)
Fluxos d’efectiu:
- Any 1: 2.000 dòlars
- Any 2: 3.000 dòlars
- Any 3: 4.000 dòlars
Taxa de reinversió: 10%
Taxa de descompte: 10%
- Calculeu el valor futur dels fluxos d’efectiu:
- Any 1: 2.000 $ composts durant 2 anys = 2.000 $ × (1 + 0,10)^2 = 2.420 $
- Any 2: 3.000 $ composts durant 1 any = 3.000 $ × (1 + 0,10)^1 = 3.300 $
- Any 3: 4.000 $ (no cal cap compost)
Valor futur total (FV) = 2.420 $ + 3.300 $ + 4.000 $ = 9.720 $
- Calculeu el valor actual de la inversió inicial:
- PV = 10.000 $ (ja que ja està en valor actual)
- Aplica la fórmula MIRR:
- MIRR = (9.720/10.000)^(1/3) - 1 = 0,0242 o 2,42%
Quan utilitzar la calculadora MIRR?
- Avaluació de la inversió: Avaluar la rendibilitat de les inversions potencials.
- Exemple: Comparació de diferents projectes per determinar quin ofereix la millor rendibilitat.
- Planificació financera: Ajuda a prendre decisions informades sobre l’assignació de capital.
- Exemple: Avaluar si s’ha de tirar endavant un nou projecte a partir del seu MIRR.
- Anàlisi comparativa: compara el MIRR de diverses oportunitats d’inversió.
- Exemple: Analitzar el MIRR d’accions versus bons.
- Mesura del rendiment: Mesura l’eficàcia de les estratègies d’inversió al llarg del temps.
- Exemple: revisar el rendiment d’una cartera en comparació amb els rendiments esperats.
Exemples pràctics
- Finances corporatives: una empresa pot utilitzar la calculadora MIRR per avaluar la viabilitat del llançament d’un nou producte mitjançant l’anàlisi dels fluxos d’efectiu previstos i les inversions necessàries.
- Inversió immobiliària: els inversors poden avaluar el MIRR de les propietats de lloguer per determinar la seva rendibilitat potencial.
- Gestió de projectes: els directors de projectes poden utilitzar MIRR per decidir si continuar o finalitzar els projectes en funció de la seva viabilitat financera.
Utilitzeu la calculadora anterior per introduir diferents valors i veure com el MIRR canvia dinàmicament. Els resultats us ajudaran a prendre decisions informades en funció de les dades que teniu.
Definicions de termes clau
- Flux d’efectiu: l’import net d’efectiu que es transfereix dins i fora d’una empresa.
- Taxa de reinversió: la taxa a la qual es reinverteixen els fluxos d’efectiu d’una inversió.
- Taxa de descompte: el tipus d’interès utilitzat per descomptar els fluxos d’efectiu futurs al seu valor actual.
Aquesta explicació detallada de la calculadora MIRR està dissenyada per proporcionar als usuaris una comprensió completa de la seva funcionalitat i aplicacions, assegurant que la puguin utilitzar de manera eficaç per a les seves necessitats d’anàlisi financera.