Explicació

Quin és el cost de l’equitat?

El cost del capital és el rendiment que requereixen els inversors per invertir en el capital d’una empresa. Reflecteix el risc associat a la possessió d’accions de l’empresa i és un component crític en la modelització financera i l’anàlisi d’inversions.

Com calcular el cost de l’equitat utilitzant CAPM?

El model de preus d’actius de capital (CAPM) proporciona una fórmula per calcular el cost del capital:

La fórmula és:

§§ \text{Cost of Equity} = R_f + \beta \times (R_m - R_f) §§

on:

  • § R_f § — Taxa sense risc: el rendiment d’una inversió amb risc zero, normalment representat per bons governamentals.
  • § \beta § — Beta: mesura de la volatilitat d’una acció en relació amb el mercat. Una beta superior a 1 indica una volatilitat més alta que la del mercat, mentre que una beta inferior a 1 indica una menor volatilitat.
  • § R_m § — Rendiment del mercat: el rendiment esperat del mercat, sovint representat per un índex de borsa.

Exemple de càlcul

  1. Valors d’entrada:
  • Taxa sense risc (R_f): 5%
  • Rendiment del mercat (R_m): 10%
  • Beta (β): 1,2
  1. Càlcul:
  • Cost del patrimoni net = 5% + 1,2 × (10% - 5%)
  • Cost del patrimoni net = 5% + 1,2 × 5%
  • Cost del patrimoni net = 5% + 6% = 11%

Així, el cost de capital d’aquesta inversió és de l'11%.

Quan utilitzar la calculadora del cost de l’equitat?

  1. Anàlisi de la inversió: determineu el retorn esperat de les inversions en capital per avaluar si compleixen els vostres criteris d’inversió.
  • Exemple: avaluar si s’ha d’invertir en una acció determinada en funció del seu cost de capital calculat.
  1. Finances corporatives: les empreses poden utilitzar aquest càlcul per prendre decisions informades sobre finançament i estructura de capital.
  • Exemple: Decidir entre finançament amb capital i finançament per deute en funció del cost del capital.
  1. Models de valoració: Incorporar el cost del patrimoni net als models de flux d’efectiu descomptat (DCF) per estimar el valor d’una empresa.
  • Exemple: Ús del cost del patrimoni net com a taxa de descompte en una anàlisi DCF.
  1. Gestió de carteres: avaluar el perfil de risc i rendibilitat d’una cartera d’accions.
  • Exemple: Ajust de la cartera en funció del cost de capital calculat de les accions individuals.

Termes clau definits

  • Taxa sense risc (R_f): la rendibilitat teòrica d’una inversió sense risc de pèrdua financera, sovint representada per bons governamentals.
  • Beta (β): mesura del risc d’una acció en relació amb el mercat; indica quant s’espera que es mogui el preu de les accions en relació amb els moviments del mercat.
  • Rendiment del mercat (R_m): el rendiment mitjà que s’espera del mercat en conjunt, normalment basat en el rendiment històric d’un índex de mercat.

Exemples pràctics

  • Decisió d’inversió: un inversor pot utilitzar aquesta calculadora per determinar si el rendiment esperat d’una acció justifica el risc en funció de la seva beta.
  • Estratègia corporativa: una empresa podria utilitzar el cost del capital propi per avaluar si ha de dur a terme nous projectes o inversions en funció dels seus rendiments esperats en comparació amb el cost del capital calculat.

Utilitzeu la calculadora anterior per introduir diferents valors i veure el canvi dinàmic del cost del capital. Els resultats us ajudaran a prendre decisions d’inversió informades en funció de les dades que teniu.