Обяснение

Каква е цената на собствения капитал?

Цената на собствения капитал е възвръщаемостта, която инвеститорите изискват за инвестиране в собствения капитал на компанията. Той отразява риска, свързан с притежаването на акции на компанията, и е критичен компонент във финансовото моделиране и инвестиционния анализ.

Как да изчислим цената на собствения капитал с помощта на CAPM?

Моделът за ценообразуване на капиталови активи (CAPM) предоставя формула за изчисляване на цената на собствения капитал:

Формулата е:

§§ \text{Cost of Equity} = R_f + \beta \times (R_m - R_f) §§

където:

  • § R_f § — Лихвен процент без риск: Възвръщаемостта на инвестиция с нулев риск, обикновено представлявана от държавни облигации.
  • § \beta § — Бета: Мярка за променливостта на акцията по отношение на пазара. Бета, по-голяма от 1, показва по-висока волатилност от пазара, докато бета, по-малка от 1, показва по-ниска волатилност.
  • § R_m § — Пазарна възвръщаемост: Очакваната възвръщаемост на пазара, често представена от борсов индекс.

Примерно изчисление

  1. Въведени стойности:
  • Безрискова ставка (R_f): 5%
  • Пазарна възвръщаемост (R_m): 10%
  • Бета (β): 1.2
  1. Изчисляване:
  • Цена на собствения капитал = 5% + 1,2 × (10% - 5%)
  • Цена на собствения капитал = 5% + 1,2 × 5%
  • Цена на собствения капитал = 5% + 6% = 11%

Така цената на собствения капитал за тази инвестиция е 11%.

Кога да използвате калкулатора за цена на собствения капитал?

  1. Анализ на инвестициите: Определете очакваната възвръщаемост на капиталовите инвестиции, за да прецените дали те отговарят на вашите инвестиционни критерии.
  • Пример: Оценка дали да се инвестира в определена акция въз основа на изчислената цена на собствения капитал.
  1. Корпоративни финанси: Компаниите могат да използват това изчисление, за да вземат информирани решения относно финансирането и капиталовата структура.
  • Пример: Вземане на решение между капиталово финансиране и дългово финансиране въз основа на цената на собствения капитал.
  1. Модели за оценка: Включете цената на собствения капитал в моделите на дисконтирания паричен поток (DCF), за да оцените стойността на една компания.
  • Пример: Използване на цената на собствения капитал като дисконтов процент в DCF анализ.
  1. Управление на портфолио: Оценете профила на риска и възвръщаемостта на портфейл от акции.
  • Пример: Коригиране на портфейла въз основа на изчислената цена на собствения капитал на отделни акции.

Дефинирани ключови термини

  • Безрискова ставка (R_f): Теоретичната възвръщаемост на инвестиция без риск от финансова загуба, често представлявана от държавни облигации.
  • Бета (β): Мярка за риска на акцията по отношение на пазара; той показва колко се очаква да се движи цената на акциите спрямо движенията на пазара.
  • Пазарна възвръщаемост (R_m): Средната възвръщаемост, очаквана от пазара като цяло, обикновено въз основа на историческото представяне на пазарен индекс.

Практически примери

  • Инвестиционно решение: Инвеститорът може да използва този калкулатор, за да определи дали очакваната възвръщаемост на акция оправдава риска въз основа на неговата бета версия.
  • Корпоративна стратегия: Една компания може да използва цената на собствения капитал, за да прецени дали да преследва нови проекти или инвестиции въз основа на очакваната им възвръщаемост в сравнение с изчислената цена на собствения капитал.

Използвайте калкулатора по-горе, за да въведете различни стойности и да видите как цената на капитала се променя динамично. Резултатите ще ви помогнат да вземете информирани инвестиционни решения въз основа на данните, с които разполагате.