توضيح
ما هو السند بدون قسيمة؟
السندات بدون قسيمة هي نوع من السندات التي لا تدفع فائدة دورية (كوبونات) لحامل السند. وبدلا من ذلك، يتم إصدارها بخصم من قيمتها الاسمية وتستحق بقيمتها الاسمية. ويمثل الفرق بين سعر الشراء والقيمة الاسمية عائد المستثمر.
كيف يتم حساب سعر السند بدون قسيمة؟
يمكن حساب سعر السند بدون قسيمة باستخدام الصيغة التالية:
** يتم تحديد سعر السند (P) بواسطة: **
§§ P = \frac{F}{(1 + r)^n} §§
أين:
- § P § — سعر السند
- § F § — القيمة الاسمية للسند
- § r § — معدل الخصم (معبر عنه بالرقم العشري)
- § n § — عدد السنوات حتى الاستحقاق
تسمح لك هذه الصيغة بتحديد المبلغ الذي يجب أن تدفعه مقابل السند بدون قسيمة اليوم، بالنظر إلى قيمته المستقبلية عند الاستحقاق.
مثال:
- القيمة الاسمية (§ F §): 1000 دولار
- نسبة الخصم (§ r §): 5% (0.05)
- السنوات حتى الاستحقاق (§ n §): 10
باستخدام الصيغة:
§§ P = \frac{1000}{(1 + 0.05)^{10}} = \frac{1000}{1.62889} \approx 613.91 §§
وبالتالي، فإن سعر السند سيكون حوالي 613.91 دولارًا.
متى يجب استخدام حاسبة تسعير السندات ذات القسيمة الصفرية؟
- قرارات الاستثمار: تقييم مدى جاذبية السندات ذات القسيمة الصفرية مقارنة بخيارات الاستثمار الأخرى.
- مثال: تقييم ما إذا كان سيتم الاستثمار في السندات ذات القسيمة الصفرية مقابل السندات ذات القسيمة العادية.
- التخطيط المالي: تحديد مقدار الاستثمار اليوم لتحقيق هدف مالي محدد في المستقبل.
- مثال: التخطيط لتعليم الطفل أو تقاعده.
- تحليل السوق: تحليل تأثير تغير أسعار الفائدة على أسعار السندات.
- مثال: فهم كيف يؤثر ارتفاع أسعار الفائدة على سعر السندات الحالية ذات القسيمة الصفرية.
- إدارة المحافظ: إدارة محفظة السندات عن طريق حساب أسعار مختلف السندات ذات القسيمة الصفرية.
- مثال: موازنة محفظة ذات فترات استحقاق ومخاطر مختلفة.
- البحث الأكاديمي: دراسة سلوك أسعار السندات في ظل الظروف الاقتصادية المختلفة.
- مثال: بحث آثار التضخم على تسعير السندات.
أمثلة عملية
- التخطيط للتقاعد: يمكن للمستثمر استخدام هذه الآلة الحاسبة لتحديد مقدار الاستثمار في السندات بدون قسيمة لتحقيق أهدافه التقاعدية.
- المدخرات التعليمية: يمكن للوالدين حساب سعر السندات بدون قسيمة لتمويل نفقات تعليم أطفالهم في المستقبل.
- استراتيجية السوق: يمكن للمحللين الماليين استخدام الآلة الحاسبة لتقييم أسعار السندات بدون قسيمة فيما يتعلق بأسعار الفائدة في السوق.
تعريفات المصطلحات الأساسية
- القيمة الاسمية (F): المبلغ الذي ستكون قيمته السند عند الاستحقاق؛ المعروف أيضا باسم القيمة الاسمية.
- سعر الخصم (ص): سعر الفائدة المستخدم لخصم التدفقات النقدية المستقبلية؛ فهو يعكس تكلفة الفرصة البديلة لرأس المال.
- السنوات حتى الاستحقاق (ن): عدد السنوات المتبقية حتى استحقاق السند ودفع القيمة الاسمية لحامل السند.
استخدم الآلة الحاسبة أعلاه لإدخال قيم مختلفة ورؤية تغير سعر السندات ديناميكيًا. ستساعدك النتائج على اتخاذ قرارات استثمارية مستنيرة بناءً على البيانات المتوفرة لديك.