توضيح
ما هي تكلفة حقوق الملكية؟
تكلفة حقوق الملكية هي العائد الذي يحتاجه المستثمرون للاستثمار في أسهم الشركة. وهو يعكس المخاطر المرتبطة بالاحتفاظ بأسهم الشركة وهو عنصر حاسم في النمذجة المالية وتحليل الاستثمار.
كيفية حساب تكلفة حقوق الملكية باستخدام CAPM؟
يوفر نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM) صيغة لحساب تكلفة حقوق الملكية:
الصيغة هي:
§§ \text{Cost of Equity} = R_f + \beta \times (R_m - R_f) §§
أين:
- § R_f § — المعدل الخالي من المخاطر: العائد على الاستثمار بدون مخاطر، والذي يتم تمثيله عادةً بالسندات الحكومية.
- § \beta § — بيتا: مقياس لتقلب السهم فيما يتعلق بالسوق. تشير بيتا الأكبر من 1 إلى تقلبات أعلى من السوق، في حين تشير بيتا الأقل من 1 إلى تقلبات أقل.
- § R_m § — عائد السوق: العائد المتوقع للسوق، والذي غالبًا ما يمثله مؤشر سوق الأسهم.
مثال للحساب
- قيم الإدخال:
- معدل خالي من المخاطر (R_f): 5%
- عائد السوق (R_m): 10%
- بيتا (β): 1.2
- الحساب:
- تكلفة حقوق الملكية = 5% + 1.2 × (10% - 5%)
- تكلفة حقوق الملكية = 5% + 1.2 × 5%
- تكلفة حقوق الملكية = 5% + 6% = 11%
وبالتالي فإن تكلفة حقوق الملكية لهذا الاستثمار تبلغ 11%.
متى يجب استخدام حاسبة تكلفة حقوق الملكية؟
- تحليل الاستثمار: حدد العائد المتوقع على استثمارات الأسهم لتقييم ما إذا كانت تستوفي معايير الاستثمار الخاصة بك.
- مثال: تقييم ما إذا كان سيتم الاستثمار في سهم معين بناءً على التكلفة المحسوبة للأسهم.
- تمويل الشركات: يمكن للشركات استخدام هذا الحساب لاتخاذ قرارات مستنيرة بشأن التمويل وهيكل رأس المال.
- مثال: الاختيار بين تمويل الأسهم وتمويل الديون على أساس تكلفة حقوق الملكية.
- نماذج التقييم: قم بدمج تكلفة حقوق الملكية في نماذج التدفق النقدي المخصوم (DCF) لتقدير قيمة الشركة.
- مثال: استخدام تكلفة حقوق الملكية كمعدل الخصم في تحليل التدفقات النقدية المخصومة.
- إدارة المحافظ: تقييم المخاطر والعوائد الخاصة بمحفظة الأسهم.
- مثال: تعديل المحفظة بناء على التكلفة المحسوبة لحقوق ملكية الأسهم الفردية.
تعريف المصطلحات الأساسية
- المعدل الخالي من المخاطر (R_f): العائد النظري على الاستثمار مع عدم وجود خطر التعرض لخسارة مالية، والذي غالبًا ما يتمثل في السندات الحكومية.
- بيتا (β): مقياس لمخاطر السهم فيما يتعلق بالسوق؛ فهو يشير إلى مقدار التحرك المتوقع لسعر السهم بالنسبة لتحركات السوق.
- عائد السوق (R_m): متوسط العائد المتوقع من السوق ككل، ويعتمد عادةً على الأداء التاريخي لمؤشر السوق.
أمثلة عملية
- قرار الاستثمار: يمكن للمستثمر استخدام هذه الآلة الحاسبة لتحديد ما إذا كان العائد المتوقع على السهم يبرر المخاطرة بناءً على الإصدار التجريبي.
- استراتيجية الشركة: يمكن للشركة استخدام تكلفة حقوق الملكية لتقييم ما إذا كانت ستتبع مشاريع أو استثمارات جديدة بناءً على عوائدها المتوقعة مقارنة بتكلفة حقوق الملكية المحسوبة.
استخدم الآلة الحاسبة أعلاه لإدخال قيم مختلفة ورؤية تكلفة الأسهم تتغير ديناميكيًا. ستساعدك النتائج على اتخاذ قرارات استثمارية مستنيرة بناءً على البيانات المتوفرة لديك.